核心业绩表现 - 2025年上半年实现营收164.54亿元，归母净利润76.63亿元，基本保持平稳 [1] - 中高档酒营收150.48亿元，占总营收比重达91.45%，大幅优于行业平均水平 [6] - 毛利率保持在87.18%，体现成本控制和产品结构优化效能 [6] 行业背景与趋势 - 全国规上白酒企业上半年产量191.6万千升，同比下降5.8%，行业呈现"量减质升"态势 [1] - 行业加快向"价值创造"转型，头部酒企展现战略定力 [1][4] 产品策略与结构优化 - 持续推进"双品牌、三品系、大单品"策略，中高档酒销量同比增13.33%，库存量同比下降6.96% [6] - 国窖1573稳居高端白酒前三甲，腰部产品特曲、窖龄系列通过渠道精细化巩固优势 [6] - 构建从高端到大众、高度到低度的完整产品矩阵，形成全价格带体系 [7] 年轻化与低度化布局 - 38度国窖1573成为行业首个百亿级低度酒大单品，已研发成功28度产品并准备投放市场 [7] - 通过跨界合作（如"三体"科幻联名酒、中式果酿酒）、线上互动及IP活动（窖主节、国窖1573冰·JOYS）触达Z世代消费者 [7][8][10][12] - 低度酒打破场景限制，覆盖更广泛消费需求，提升品牌情感连接 [7][8] 营销与渠道管理 - 推动营销重心向"精准触达"和"用户运营"转变，启动"终端大基建"专项行动 [12] - 全国推广"五码合一"产品，上线经销商门户系统，提升渠道管理精细化水平 [12] - 加大C端投入，通过扫码营销、会员体系、开瓶有奖等方式直接触达消费者，提升复购率 [12] 战略定位与发展韧性 - 围绕"质量优先于规模"路径，在行业调整期中以稳抗跌 [4][6] - 通过品牌护城河与长期价值构建穿越周期能力，为"十四五"收官奠定基础 [3][12]