人形机器人企业IPO进程 - 宇树科技已完成股改并开启上市辅导 预计2025年10-12月进行IPO 从股改到预期递表用时不足四个月 [2] - 除宇树外 至少三家人形机器人企业正在筹备IPO 多数瞄准港交所 [2] - 乐聚机器人更名为乐聚智能股份有限公司 完成股改 [2] 二级市场表现与资本驱动 - 人形机器人指数(8841699.WI)年初至今上涨55.90% [3] - 宇树供应商长盛轴承(300718.SZ)股价上涨逾195% 奥比中光(688322.SH)250日涨超240% [3] - 寒武纪上市首日股价大涨230% 市值突破1000亿元 2025年8月底市值破6000亿元 [3] - 先上市企业可获得更多资金 用于技术短板补足和人才吸引 [2][3] 一级市场投资布局 - 智元机器人与高瓴联合成立具身智能产业基金 规模达数亿元 [4] - 智元过去一年投资15个早期项目 涵盖机器人本体 零部件及部署企业 [4] - 智谱AI推出规模15亿元"Z基金" 投资算力 算法及下游应用 [8] 生态协同与商业化 - 智元向被投企业开放供应商体系 帮助获得更低采购价格 [8] - 被投企业可获得智元客户资源对接 例如仿生机器人业务方向 [8] - 被投企业向智元下达采购订单 如机器人底盘产品 [12] 行业战略考量 - 企业通过投资试图建立生态护城河 但可能分散主业聚焦 [4][12] - 投资周期与产业周期可能产生错位 存在投资回报风险 [4] - 资本扩张无法直接填补技术空白 订单落地和产能实现才是关键 [1][8]