机构：光大证券 公司LNG 加注船份额持续保持全球领先，2025H1 公司新签造船订单23.4亿元；公司获欧洲船东2+1 艘2 万立方米LNG 运输加注船订单，累计6 艘同型船订单；公司成功交付9 艘船，包括中国首艘LNG 换罐 1.4 万吨级清洁能源江海直达干散货船。 维持"买入"评级 公司业绩符合预期，我们维持公司25-27 年归母净利润预测12.9/15.1/17.5亿元人民币，对应 EPS 为 0.63/0.74/0.86 元人民币。公司焦炉气综合利用业务持续突破，造船业务订单饱满，有望支撑公司未来 成长，维持"买入"评级。 风险提示：氢能政策变化风险、油气价格波动风险、新业务和海外业务发展不顺风险。 2025H1，公司清洁能源板块实现收入96.3 亿元人民币，同比增长22.2%，主要由于国内对环境保护和节 能减排的要求不断提高，带动公司LNG 低温运输车、低温储罐及罐箱等储运装备销售向好；化工环境 板块实现收入11.1 亿元人民币，同比下降14.3%，主要由于美国贸易政策不稳、地缘政治紧张及全球经 济走弱导致罐箱需求放缓；液态食品板块实现收入18.8 亿元，同比下降18.6%，主要由于新签订单减 少 ...