行业政策与趋势 - 国务院发布人工智能+顶层文件 全国一体化算力网监测调度平台正式上线 标志算力产业从规模扩张转向质量提升阶段[1] - 海外算力需求超预期 博通上调TPU预期 预计2026年ASIC增速超越英伟达 OpenAI与博通合作明年量产自研AI芯片[1] - 特朗普计划未来几个月投资17万亿美元于人工智能领域 Meta宣布到2028年投资至少6000亿美元 海外AI算力投入持续加码[1] 技术发展与需求 - 液冷技术成为破解高功率密度设备散热难题的核心方案 有效降低PUE 产业链价值随海内外AI算力投入持续凸显[1] - 2025年国内智能算力需求达300EFLOPS 但供给端存在分布不均和调度难题 叠加双碳目标下能耗监管趋严 高效散热技术成关键约束[2] - 液冷系统进入从单机液冷向集群液冷升级阶段 对零部件精度和耐热性要求大幅提升 全球需求加速释放对上游企业响应能力提出更高要求[4] 产业链关键环节 - 冷水机组作为液冷系统关键组成部分 为CDU提供持续低温冷却液 直接影响系统散热效率 案例包括英维克服务秦淮数据腾讯 申菱环境服务万国数据[2] - 压缩机 换热器等核心部件是传统冷冻水机组 液冷设备和间接蒸发冷却系统稳定运行的基础 联德股份主营压缩机核心部件[3] - 联德股份压缩机零部件业务占比超50% 深度配套海外知名温控龙头企业 这些客户是液冷设备制造领域核心参与者 产品已应用于多个AI数据中心液冷项目[3] 公司表现与战略 - 联德股份2025年上半年营业收入5.87亿元同比增长1.53% 归母净利润1.09亿元同比增长11.66% 在制造业承压背景下保持稳健增长[3] - 公司正推进墨西哥工厂建设 布局贴近北美液冷设备制造商客户 匹配海外算力基础设施建设需求 为业务拓展奠定基础[3] - 联德股份需加强与液冷设备厂商在耐高温材料 结构优化等方面的联合研发 提升产品在高密散热场景下的适配能力 把握全球算力基础设施升级机遇[4]