本文作者：鲍奕龙 来源：硬AI 高盛对冲基金主管强调美股仍是牛市，但不要在当前高位盲目追涨。 9月11日，高盛对冲基金主管Tony Pasquariello研报指出，当前AI驱动的美股科技巨头和宽松的货币财政 政策是支撑牛市的两大支柱。然而，创纪录的高估值与短期资金流入的减弱，预示着市场在短期内需 要"盘整巩固"。 Tony Pasquariello强调需要投资者保持耐心，不要与牛市对抗，但也不要在此高位追涨。短期内可以考 虑利用低成本期权进行对冲，为可能在第四季度出现的下一波上涨行情做好准备。 报告特别指出企业盈利的强劲表现与悲观的宏观叙事形成了鲜明对比。 2025年上半年，在CEO们普遍感到不确定的环境下，"标普493"（剔除七巨头后的标普成分股）的盈利 同比增长了7%，而科技七巨头的盈利增速更是达到了惊人的28%。这表明，企业层面的盈利能力是支 撑市场的坚实基础。 估值与资金流：短期警报已经拉响 高盛对冲基金主管指出两大因素发出了美股的短期警告信：市场的估值和资金流。 宏观经济与企业盈利，韧性强于宏大叙事 报告首先分析了驱动市场的两个基本面因素：经济增长和企业盈利。 在经济增长方面，高盛预测美国2025 ...