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研报掘金丨华鑫证券:维持劲仔食品“买入”评级,业绩短期承压,关注调整成效

业绩表现 - 2025年上半年归母净利润1.12亿元 同比下降22% [1] - 2025年第二季度归母净利润0.44亿元 同比下降36% [1] 分产品收入 - 鱼制品收入7.57亿元 同比增长8% [1] - 豆制品收入1.15亿元 同比增长4% [1] - 蔬菜制品收入0.34亿元 同比下降11% [1] - 禽类制品收入1.96亿元 同比下降24% [1] 渠道表现 - 经销渠道收入7.92亿元 同比下降9% [1] - 直营渠道收入3.32亿元 同比增长29% [1] - 线上渠道收入1.85亿元 同比下降7% [1] - 线下渠道收入9.39亿元 同比增长1% [1] 渠道建设 - 线下渠道覆盖终端超30万个 [1] - 经销商数量超3500家 [1] - 零食专营渠道收入保持高速增长 [1] 战略举措 - 加速产品推新并加大魔芋品类投入 [1] - 深耕零食量贩渠道并探索高势能渠道 [1] - 加速定制化新品研发 [1] - 探索新兴渠道并积极推进海外市场拓展 [1]