格隆汇9月12日｜甲骨文(ORCL.US)在暴涨36%后，昨晚收跌超6%，报307.86美元。消息面上，分析师 在报告中针对甲骨文的巨额订单提出了多重风险，包括公司未来大部分增长将来自单一客户： OpenAI。 此前甲骨文发布业绩，预计2026财年云基础设施营收将大增77%至180亿美元，超华尔街预期，在接下 来的4年将攀升至320亿美元、730亿美元、1140亿美元及1440亿美元。甲骨文还宣布未实现履约义务(尚 未确认的已签约收入)已达4550亿美元，同比大增359%。另外，有消息称，OpenAI已签署一项协议，将 在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力，这笔交易是有史以来规模最大的云服务合同之一。 摩根大通在10日的研报中也表示，市场可能忽略了几个核心问题：包括客户集中度风险，大部分收入可 能要在遥远的未来才能得到确认，新增的大部分订单与AI模型训练有关，这类业务的利润率相对较 低，以及甲骨文是否有足够的资金为巨额订单进行天文数字般的基础设施建设仍然存疑。 摩根士丹利当天也在报告中预计，在这笔高达4550亿美元的RPO中，只有约10%会在未来12个月内确认 为收入。此外，当前订单主要集中于Op ...