行业存货规模状况 - 2025年上半年护肤日化行业A股14家代表性上市公司中仅有6家存货规模增长 其余8家存货规模下降或持平[1] - 锦波生物存货规模同比增幅为14家公司中最大[1] 存货周转效率表现 - 14家公司中仅嘉亨家化、青松股份、珀莱雅、上海家化、拉芳家化5家公司存货周转天数低于90天[1] - 华熙生物和锦波生物存货周转天数显著高于90天[1] - 水羊股份、拉芳家化、上海家化、珀莱雅、嘉亨家化、青松股份6家公司存货周转效率指标出现恶化[1] 存货管理风险提示 - 日化护肤产品存在保质期限限制 存货周转天数过长可能反映产品从生产到销售周期过长[1] - 存货周转天数过长或存在产品滞销风险[1]