财务表现 - 25Q2营收5亿元同比增长36% 归母净利润0.3亿元同比增长25% [1] - 25H1营收10亿元同比增长39% 归母净利润0.7亿元同比增长56% [1] - 营收增长主要系战略大单品星空篷进入Costco多家线下门店销售 [1] 行业特征 - 户外休闲家具及用品是家具行业最活跃细分领域 主要应用于别墅及酒店场景 [1] - 欧美核心消费市场呈现需求分层与供给重构特征 [1] - 北美产品更换周期缩短至18-24个月 场景化及模块化需求增长 [1] - 欧美品牌研发投入下降导致创新乏力 渠道商面临新品短缺 [1] - 中国为全球主要生产基地 但行业集中度低且品牌建设薄弱 [1] 产品创新 - 聚焦核心SKU创新开发 三款产品获2025年德国红点设计奖 [2] - Novara吊伞获"best of the best"奖项 体现产品设计国际竞争力 [2] - 坚持好看好用高价值的产品创新理念 [2] 渠道拓展 - 星空篷进入Costco北美多家线下门店 零售终端覆盖率提升 [4] - 星空篷登陆Sams线上平台 实现北美主流渠道重大突破 [4] - 户外家具进入Costco线上平台 将开展线下测试销售 [4] - 露营车成功进入Walmart多家线下门店 [4] 客户战略 - 2B端服务Walmart/Costco/Sam's等欧美大客户 提供灵活交付方案 [2] - 2C端通过自营跨境电商团队直达消费者 强化本土物流与客服能力 [2] 运营能力 - 提升自动化与数字化能力 构建垂直一体化产线 [3] - 经营模式以产品创新-客户营销-制造交付高效协同为核心 [3] - 跨境电商聚焦亚马逊/Wayfair及独立站建设 [5] - 星空篷多款产品登顶亚马逊"Best Seller"榜单 [6] 业绩展望 - 25-27年营收预测调整为17/24/32亿元 [7] - 25-27年归母净利润预测调整为1/1.3/1.7亿元 [7] - 对应EPS分别为0.9/1.2/1.6元 [7]