财务业绩 - 2025上半年营业收入7.32亿元同比下滑4.80% 归母净利润0.90亿元同比增长16.53% 扣非归母净利润0.66亿元同比下滑9.68% [1] - 单二季度收入3.72亿元同比下滑14.57% 归母净利润0.52亿元同比增长10.45% 扣非归母净利润0.35亿元同比下滑22.93% [1] - 医药工业板块收入6.68亿元同比下滑4.74% 医药零售收入5645万元同比下滑0.74% [1] 盈利能力 - 2025H1毛利率64.25%同比下降7.28个百分点 归母净利率12.32%同比上升2.26个百分点 [1] - 销售费用率41.3%同比下降6.86个百分点 管理费用率4.55%同比下降1.28个百分点 研发费用率7.06%同比上升2.29个百分点 财务费用率0.01%同比上升0.08个百分点 [1] 产品管线 - 拥有8款缓控释制剂产品包括盐酸羟考酮缓释片和盐酸哌甲酯缓释片等渗透泵控释技术产品 [2] - 立优加盐酸哌甲酯缓释片于2025年4月首仿获批 9月上市首发 该药是注意缺陷多动障碍一线治疗药物 国内患者约2300万人 [2] - 盐酸羟考酮缓释片10mg和40mg规格分别于2023年3月和2024年10月获批 2024年销售额超1亿元 是三阶梯癌痛治疗一线用药 [2] 研发投入 - 2025上半年研发费用5171万元同比增长40.77% 研发费用率7.06% [3] - 研发聚焦渗透泵制剂技术 精神麻醉药物 眼科用药 中成药和无菌制剂等领域 [3] - 自主研发改良型新药与外部合作引入1类新药并重的创新药布局策略 [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.09亿元 2.65亿元和3.40亿元 同比增长30% 27%和29% [3] - 当前股价对应PE分别为27倍 22倍和17倍 [3]