甲骨文业绩表现 - 2026财年Q1未实现履约义务达4550亿美元 同比增长359% [1] - 公司与3个不同客户签署4份价值数十亿美元合同 预计未来RPO可能超过5000亿美元 [1] - 季度总营收149亿美元 同比增长12% 其中云收入72亿美元 同比增长28% [1] - 管理层指引2026财年云基础设施收入将增长77% 达180亿美元 [1] AI基础设施需求 - RPO大幅增长体现AI基础设施建设需求强劲 AI算力需求持续增加 [1][4] - 海外映射作用催化国内AI产业链相关标的 [2][4] - 算力硬件如光模块 服务器 PCB呈现高景气 [2] - 数据中心基础设施如电源 散热需求旺盛 [2] 阿里开源模型创新 - Qwen3-Next-80B-A3B模型总参数800亿 仅激活30亿参数 [3] - 训练成本较Qwen3-32B下降90% 推理效率提升10倍 [3] - 在超长文本32K以上提示场景中表现优异 [3] - 指令微调模型性能可媲美旗舰模型Qwen3-235B [3] 技术架构改进 - 采用混合创新架构"门控DeltaNet+门控注意力" [4] - 门控DeltaNet上下文学习能力优于滑动窗口注意力和Mamba2等方法 [4] - 75%层使用门控DeltaNet 25%层保留标准注意力 [4] - 实现性能与效率双重提升 [4] 受益标的 - 算力硬件领域关注寒武纪 海光信息 曙光数创 [4] - 存储相关公司包括协创数据 德明利 香农芯创 [4] - 软件与解决方案领域涉及达梦数据 星环科技 第四范式 金蝶国际 [4]