公司背景与业务定位 - 公司为新能源汽车动力系统提供商 主要产品包括电驱系统和电源系统等核心部件 [1] - 公司成立于2016年 由汇川技术分拆新能源汽车业务而来 目前汇川技术直接持有94.51%股份 [1] - 公司是汇川技术体系内运营新能源汽车电驱和电源系统的唯一主体 [1] 行业地位与客户覆盖 - 公司为新能源汽车动力系统行业龙头 位处产业链核心环节 [1] - 为超过40家整车企业和超过170个车型提供动力系统解决方案 2024年度产品出货量超过450万台 [1] - 下游客户涵盖理想 小米 广汽 奇瑞等国产品牌及沃尔沃 大众 奥迪等国际主流汽车品牌 [2] - 2024年我国新能源汽车销量前10的车企中有8家与公司达成深度合作 [2] 技术研发实力 - 组建超过1800名研发人员的创新体系 硕士博士合计比例超过50% [2] - 在深圳 苏州等多地设立研发中心 曾牵头或参与科技部"十四五"国家重点研发计划等重大项目 [2] - 主导或参与超过20项国家标准制定 多次承担国家重点研发计划和技术重大专项 [1] 财务运营风险 - 2022年至2024年应收账款账面价值分别为18.5亿元 36.1亿元和56.8亿元 [3] - 应收账款占资产总额比重从20.37%上升至31.45% [3] - 面临主机厂价格战导致的产业链利润分配失衡和成本传导压力 [2] - 产品售价下降可能对业绩造成不利影响 存在业绩增速下滑风险 [2]