财务表现 - 2025年上半年营业收入24.97亿元 同比减少39.58% [1] - 归母净利润5.75亿元 同比减少23.54% [1] - 预计2025-2027年收入增速分别为-20.0%/14.9%/9.4% [1] - 预计2025-2027年净利润增速分别为-6.2%/18.6%/10.0% [1] 产品表现 - 珍酒产品营收14.92亿元 同比减少44.8% [1] - 李渡产品营收6.11亿元 同比减少9.4% [1] - 湘窖产品营收2.77亿元 同比减少38.7% [1] - 开口笑产品营收0.81亿元 同比减少63.9% [1] - 其他产品营收0.36亿元 同比减少54.7% [1] - 珍酒吨价32.3万元/吨 同比下降17.0% [1] - 李渡吨价34.9万元/吨 同比下降29.1% [1] - 湘窖吨价58.6万元/吨 同比下降3.6% [1] - 开口笑吨价13.7万元/吨 同比下降4.0% [1] - 其他产品吨价2.1万元/吨 同比下降5.3% [1] - 珍酒销量4612吨 同比下降33.5% [1] - 李渡销量1752吨 同比增长27.8% [1] - 湘窖销量473吨 同比下降36.4% [1] - 开口笑销量590吨 同比下降62.4% [1] - 其他产品销量1698吨 同比下降52.1% [1] 产品结构 - 中高端产品营收5.75亿元 同比减少47.3% [2] - 次高端产品营收9.82亿元 同比减少41.6% [2] - 中端及以下产品营收9.40亿元 同比减少30.9% [2] - 中低端产品表现好于中高端产品 [2] 渠道表现 - 经销商渠道营收21.97亿元 同比减少41.8% [2] - 直销渠道营收3.00亿元 同比减少16.6% [2] - 经销合作伙伴数量3259家 环比增加55家 [2] - 体验店数量1025家 环比减少72家 [2] - 零售商数量2835家 环比减少499家 [2] 业务发展 - 行业调整期量价均有下滑 [2] - 推出李渡高粱1965和李渡王系列产品 [2] - 精准定位婚宴、毕业庆功宴等刚性宴席消费场景 [2] - 商务宴请与礼品消费场景疲弱冲击高端白酒销量 [2]