文章核心观点 - 人形机器人产业在技术突破、订单落地和资金涌入等多重因素驱动下，正经历从概念到量产的关键转变，市场表现强劲 [1][26] - 特斯拉Optimus取得突破性进展，包括灵巧手技术、AI大脑升级及明确的量产目标，为行业注入强劲动力 [2][4][5][6] - 国内产业链公司业绩显著增长，陆续斩获大额订单，显示行业进入快速成长期 [12][14][15] - 有利的市场环境和充裕的流动性为板块上涨提供了支持，资金配置意愿强烈 [17][18][19] 技术突破与产业加速 - 特斯拉Optimus V3重点解决手部灵活性，每只手集成26个执行器，采用前臂集成驱动方案以提升灵活性 [4] - 新一代AI5芯片算力达AI4的8倍，内存容量提升9倍，带宽提升5倍，推理性能较AI4提升40倍 [5] - 马斯克提出年产量达100万台时边际生产成本控制在约2万美元的目标，2025年计划生产超1000台，2026年目标5万台 [6][8] - 中国具备全产业链制造能力，供应商涉及灵巧手执行器、精密控制电机模组、减速器、丝杠、传感器等高价值环节 [9] 产业链公司业绩与订单 - 优必选2025年上半年营收同比增长285%，Walker X机器人签约订单超2000台 [12] - 绿的谐波2025H1谐波减速器营收同比增长180%，毛利率回升至45% [12] - 双环传动RV减速器在国产厂商中市占率超50%，汇川技术伺服产品线机器人业务收入同比增长130% [12] - 奥比中光3D视觉传感器上半年出货量超10万套，优必选获2.5亿元采购合同，智元机器人中标3101万元项目 [12][15] - 智平方与慧智物联签署三年战略协议，部署超1000台机器人，单案价值或达5亿元 [15] 市场环境与资金流向 - A股交易额放大，资金风险偏好上升，利于成长赛道，美联储降息缓解成长股估值压力 [18] - 2025年前8个月中国人形机器人领域融资总额超320亿元，同比增长80%，红杉资本、高瓴创投等头部机构密集布局 [19] - 机器人ETF易方达(159530)上周资金净流入19.87亿元，年内净流入78.03亿元，规模达87.92亿元，较年初暴增48.67倍 [19] - 国证机器人产业指数自2025年4月10日修订以来累计收益率达41.52% [23]