监管调查动态 - 国家市场监督管理总局于2025年9月15日公告，决定对英伟达公司违反《反垄断法》及此前收购案的限制性条件实施进一步调查[2] - 此次调查始于2024年12月9日，经过9个多月的初步调查后，监管机构已初步确认英伟达存在违法行为[4] 涉嫌违规行为分析 - 英伟达被指控利用其全球约90%数据中心AI芯片市场的优势地位进行捆绑销售，并对使用竞争对手产品的客户采取歧视性销售策略[5] - 具体行为可能包括在向中国销售AI服务器产品（如HGX H20）时，强制捆绑销售其收购的迈络思公司的InfiniBand和以太网产品，这违反了2020年收购案获批时的附加限制性条件[6][13][14] 全球监管背景 - 除中国外，英伟达在2024年也面临法国、欧盟等国家地区反垄断监管机构的调查，美国司法部据称也在搜集其违反反垄断的证据[6] 历史收购案回顾 - 英伟达于2019年3月以69亿美元现金收购以色列服务器芯片制造商迈络思科技有限公司，这是公司历史上规模最大的收购交易[6] - 迈络思是全球InfiniBand和以太网互联解决方案的领军企业，2015年其InfiniBand全球市场占有率达80%，客户包括阿里巴巴和百度等中国云服务厂商[8] - 收购旨在将迈络思的横向扩展互连技术整合进英伟达的数据中心解决方案，以增强整体产品竞争力[10][13] 潜在财务影响评估 - 根据《反垄断法》，英伟达可能面临其上一年度中国区销售额10%以内的罚款[14] - 以英伟达2025财年（截至2025年1月26日）中国大陆和香港地区营收171.08亿美元为基数[17] - 若参照此前对高通案的8%处罚比例，罚款金额预计约为13.69亿美元（约合98亿元人民币）[17][19] - 若按顶格10%处罚，罚款金额可能达17.1亿美元（约合121.75亿元人民币）[18] - 若违法行为被认定为“特别严重”，罚款金额理论上最高可达85.5亿美元（约合608.75亿元人民币），但业内推测实际处罚可能更接近98亿元人民币的规模[15][19]