股价表现 - 盘中拉升26% 截至发稿涨25.98%报166.3港元 成交额8057.44万港元 [1] 市场前景 - 中国三线及以下城市现制茶饮店市场为2023至2028年最大且预期增长最快的细分市场 未来增长潜力巨大 [1] - 集团三线及以下城市门店数占比51.1% 同比增长0.8个百分点 [1] 业务表现 - 2025H1向加盟销售货物收入同比增10%至14.71亿元 [1] - 加盟服务收入同比增3%至2.83亿元 [1] - 自营店收入同比减10%至0.24亿元 [1] - 加盟收入大幅增长主要系门店网络扩张及GMV增长所致 [1] 门店扩张 - 截至2025年6月30日门店总数9436家 较年初净增999家 [1] - 门店总数较去年同期增长12% [1] - 三线及以下城市门店占比同增1个百分点至51.12% [1] 竞争优势 - 集团在三线及以下城市门店覆盖率及供应链网络具备优势 [1] - 受益于现制茶饮行业高景气与外卖大战 [1] - 进一步深耕下沉市场有望提升业绩 [1]