行业新签订单与价格表现 - 2025年8月船舶行业新签订单422万载重吨 同比下滑77.5% 环比下滑57.9% [1][2] - 2025年1-8月累计新签订单6692万载重吨 同比下滑52.8% 但投资总额高于过去10年平均水平27.2% [1][2] - 分船型新签订单表现：散货船/油轮/气体运输船同比大幅下滑67.4%/67.5%/74.8% 集装箱船同比微增0.3% [2] - 2025年8月末新造船价格指数186.3 同比下滑1.6% 较年初下降1.6% 环比7月下降0.2% [2] - 分船型价格指数：散货船168.7/油轮212.5/集装箱船116.4/气体运输船200.7 较年初降幅2.5%-4.7% 环比波动在-0.2%至+0.3% [2] 全球船舶市场供需格局 - 全球船厂在手订单3.97亿载重吨 同比增长11.7% 手持订单覆盖率达4.5年 产能供不应求 [3] - 中国船厂在手订单2.71亿载重吨 占全球份额68.3% 保持领先地位 [3] - 2025年1-8月中/日/韩船厂新签订单同比变化：中国-61.2%/日本-57.0%/韩国-6.6% 中国份额约63.2% 同比下滑13.7个百分点 [3] - 头部船厂订单排至2028年后 供给约束支撑船价维持高位 [2] - 船舶环保转型和寿命更新需求确定 美国船舶法案影响消退后订单增速有望修复 [2] 中国造船产业竞争力 - 中国造船产业链具备资金、技术和人力密集型优势 产业链完整度、原材料成本和汇率优势难以超越 [3] - 301调查和船舶法案对中国全球市场地位影响有限 市场份额有望稳定在50%以上 [3] - 南北船合并收官 中国船舶成为全球最大上市造船企业 行业竞争格局优化协同效应增强 [4][5] 中国船舶公司经营表现 - 2025上半年中国船舶实现营收403亿元 同比增长12% 归母净利润29亿元 同比增长109% [5] - 截至2025年6月末民船在手订单2649万载重吨/2335亿元 同比增长12%/17% [5] - 公司高毛利订单持续兑现 后续增长动能充足 [4][5]