上市概况与市场表现 - 公司于9月16日在港交所主板实现双重主要上市，成为首家“美股+港股”上市的激光雷达企业 [2] - 港股上市首日收盘价234港元，较发行价上涨9.96% [2] - 美股年内涨幅超过115%，截至9月15日报价29.8美元/股 [2] - 上市前一日获得一家美国头部Robotaxi公司超4000万美元激光雷达订单，成为其唯一供应商，计划2026年底前交付 [2] 财务业绩表现 - 第二季度实现营收7.1亿元人民币，同比增长超过50% [4] - 第二季度净利润0.44亿元人民币，实现扭亏为盈 [4] - 第二季度毛利率为42.5%，较前期下滑3个百分点，主要因低毛利家庭机器人用激光雷达放量 [6] 业务结构与市场地位 - 业务结构以ADAS和机器人为主，分别占收入的62.7%和34.1% [5] - 按收入计，公司在2022年、2023年及2024年均为全球第一大激光雷达供应商 [9] - 2024年国内激光雷达装机量突破150万颗，同比增长179.7% [5] - 2025年上半年国内激光雷达装机量达100.2万颗，同比增长71%，全年有望冲击250万颗 [5] ADAS业务进展 - 公司在国内激光雷达装机量市占率达33.0%，位列第一 [5] - 第二季度ADAS激光雷达出货量达30万台，同比增长276% [5] - 已获得国内9家头部车企的20款车型定点，将于2025-2026年量产交付 [5] - 与欧洲顶级车企进入C样阶段，计划2026年量产，与丰田汽车合资品牌的全新定点亦将于2026年量产 [5] 机器人业务进展 - 机器人业务是增速更快的第二增长曲线，第二季度出货量达4.9万台，同比增长743.6% [5][6] - 上半年机器人激光雷达总出货量达9.8万台，同比增长692.9% [6] - 2025年上半年在中国机器人激光雷达出货量排名第一 [6] - JT系列发布不到5个月累计交付突破10万台，创全球最快记录 [6] - 预计公司今年机器人市场出货量将突破20万台，整个机器人激光雷达市场出货量在30万-40万台 [6] 港股IPO募资详情 - 全球发售1700万股B类普通股，香港公开发售与国际配售分别获168.65倍和14.09倍超额认购 [8] - 募资总额41.60亿港元，为全球激光雷达行业规模最大IPO [8] - 募资用途分配：约50%用于研发，约35%用于生产能力投资，约5%用于业务发展，约10%用于营运资金 [8] 机构观点与行业展望 - 多家国内投资机构发布研报看好公司后续增长，主要基于下游行业需求旺盛和龙头地位稳固 [9] - 机构看好激光雷达作为辅助驾驶“安全件”和机器人视觉传感器的旺盛需求 [9] - 技术外溢带动机器人激光雷达成本下降，割草机器人等领域渗透率有望提升 [9] - 公司正加速构建“智能驾驶+机器人”双轮驱动的生态体系 [10]