交易进程与潜在买家 - 星巴克中国业务出售已进入最终竞标阶段，交易结果或将于10月底前敲定 [1] - 博裕资本、凯雷集团、红杉中国以及春华资本和殷拓集团（EQT）组成的财团已入围最终一轮竞购，此前有超20家机构表达合作意向 [1] - 2025年二季度，星巴克中国营收7.9亿美元，占总营收约8%，贡献了北美市场以外国际业务近四成的营收 [1] 业务表现与引资背景 - 星巴克中国营收在经历连续两个季度下滑后，2025年上半年恢复增长，前两个季度销售额分别增长5%、8% [2] - 2025年6月，星巴克中国邀请潜在投资人参与投资路演，最终有20余家机构出席，包括高瓴资本、华润控股、美团、KKR等国内外知名投资机构 [2] 潜在买家投资履历 - 红杉中国近期收购欧洲音响品牌Marshall多数股权，并投资古茗、泡泡玛特、三顿半等消费企业，且与星巴克中国合资成立过投资公司 [3] - 博裕资本曾投资SHEIN，并计划收购北京华联（SKP）百货有限公司部分股权 [3] - 凯雷集团曾收购麦当劳中国、日本KFC等餐饮资产，春华资本是百胜中国背后的重要股东 [3] 市场竞争环境 - 本土品牌如瑞幸咖啡、库迪咖啡通过提供低价产品迅速占领市场份额，给星巴克带来压力 [4] - 星巴克曾卷入9.9元价格战，产品实际价格明显降低，出现"三杯49.9元"、"双杯39.9元"等促销活动 [4] - 27家连锁咖啡品牌4月新开门店1220家，行业总门店数攀升至60795家，瑞幸存量占比高达39.3%但单月净减少206家门店 [6] 公司战略与门店布局 - 星巴克希望在中国业务中保留相当比例的股权，合作伙伴需帮助其更高效运营，目标是在中国市场再开数千家门店 [5] - 截至第三季度末，星巴克中国全国门店数量达到7828家，新开70家门店，新进入17个县级市场，低线市场新开门店业务表现持续优于高线城市 [7][8] - 公司尝试"第三空间"概念复兴，部分门店探索"自习室"业务，并开出张掖、敦煌、九寨沟等景区门店 [7] 品牌创新与合作 - 星巴克中国宣布与小红书App达成深度合作，将1800余家门店升级为宠物、手工、骑行、跑步四大主题的"兴趣社区空间" [8][9] - 公司对"社区"的定义从地理意义上的周边社区，拓展到因共同兴趣而形成的线上社区 [9] - 此前星巴克中国携手高德地图共同上线"沿街取"服务，探索全新零售渠道 [8]