上市概况与市场表现 - 禾赛科技于9月16日在港交所主板上市，成为港股“激光雷达第一股” [1] - 上市首日开盘价一度冲高至244港元，涨幅超14%，收盘报234港元/股，上涨9.96% [1] - 公司此前已于2023年2月登陆纳斯达克，截至9月16日美股收盘，其美股年内涨幅已超115%，报价29.8美元/股 [3] - 禾赛科技是首家实现“美股+港股”双重上市的激光雷达企业 [5] - 本次全球发售1700万股，香港公开发售与国际配售分别获168.65倍和14.09倍超额认购，募资总额为41.60亿港元，是全球激光雷达行业规模最大IPO [15] 财务业绩与运营数据 - 今年第二季度，公司实现营收7.1亿元人民币，同比增长超50%，净利润0.44亿元人民币，实现转亏为盈 [7] - 今年上半年，禾赛激光雷达总交付量近54.8万台，同比增长276.2%，已超越2024年全年交付量 [11] - 第二季度毛利率为42.5%，较此前下滑了3个百分点，主要系当期相对低毛利的家庭机器人用激光雷达放量所致 [11] - 业务结构上，ADAS（高级驾驶辅助系统）和机器人两大核心业务分别占收入的62.7%和34.1% [9] 核心业务进展 - ADAS业务：第二季度ADAS激光雷达出货量达30万台，同比增长276% [10] 公司已获得国内9家头部车企的20款车型定点，将于2025年至2026年陆续量产交付 [10] 与欧洲顶级车企进入C样阶段，计划于2026年量产，与丰田汽车旗下合资品牌的全新定点亦将于2026年量产 [10] - 机器人业务：作为第二增长曲线，第二季度出货量达4.9万台，同比暴增743.6% [10] 上半年总出货量达9.8万台，同比暴增692.9% [10] 公司预计今年面向机器人市场的出货量将突破20万台 [11] JT系列发布不到5个月累计交付突破10万台 [10] 行业背景与市场地位 - 根据盖世汽车研究院报告，2024年国内激光雷达装机量首次突破150万颗，同比激增179.7% [9] 2025年上半年达100.2万颗，同比再增71%，全年有望冲击250万颗 [9] - 在市占率排位上，禾赛、华为科技、速腾聚创、图达通装机量位列前四，市占率分别为33.0%、30.2%、27.4%、8.0% [10] - 根据GGII数据，禾赛在2025年上半年中国机器人激光雷达出货量排名第一 [10] - 按收入计，禾赛于2022年、2023年及2024年均为全球第一大激光雷达供应商 [16] 战略合作与机构观点 - 在上市前一日，公司官宣与一家美国领先的头部Robotaxi公司进一步深化合作，签订了价值超过四千万美元的激光雷达订单，计划于2026年底前完成交付 [3] - 在机器人领域，公司8月与Vbot维他动力、星动纪元宣布达成合作，客户已涵盖包括宇树科技在内的多家人形智能企业 [10] - 多家国内投资机构发布研报看好公司后续增长，观点集中于下游行业需求旺盛及公司龙头地位稳固 [15] 机构看好其与头部客户的深度合作、在手订单对营收的支撑，以及技术外溢带来的成本下降和新场景渗透率提升 [16]