摩根大通对9月美联储利率决议的情景分析 - 摩根大通为9月美联储利率决议给出了五种不同的情景预测，并指出存在三个尾部风险 [2] 各情景概率与核心观点 - 加息：发生概率为1%，被视为第一个尾部风险，概率接近于零但不为零 [2] - 维持利率不变：发生概率为4%，摩根大通认为维持利率不变很可能起反作用 [2] - 偏鹰派降息25个基点：发生概率为40%，若美联储声明和鲍威尔表态偏鹰，可能抹去美股此前的部分涨幅 [2][3] - 偏鸽派降息25个基点：发生概率为47.5%，若美联储认为通胀是暂时的且就业市场距离产生通胀冲击尚远，则有更多空间降息 [3] - 降息50个基点：发生概率为7.5%，被视为一个尾部风险，其市场影响取决于解读，可能导致美股抛售或被视为追赶就业恶化的现实 [3] 主要决策依据 - 通胀数据：核心CPI环比连续3个月上涨，但增速放缓，同比处于2%-3%区间 [2][3] - 就业数据：美联储特别指出就业比通胀更令人担忧，但数据并未大幅恶化 [3] - 政策导向：美联储有理由降息并恢复数据导向，关键在于声明和鲍威尔的表态偏鹰还是偏鸽 [2][3]