Robotaxi 业务：技术领先，商业化进程加速。凭借自研SPAD-SOC芯片推出的E 平台全固态激光雷达， 公司在Robotaxi 领域优势明显。 首款全固态激光雷达E1 实现量产，成为行业首个大规模商业化的全固态激光雷达。目前，EM4+E1 产 品组合已与全球8 家头部Robotaxi客户（如滴滴自动驾驶、百度、小马智行等，覆盖全球L4 领域超90% 的领先企业）完成产品量产验证并进入深度合作。预计今年底头部Robotaxi 客户启动"EM4+E1"量产落 地，全年出货量达万台级别，有望带动业绩进一步增长。同时，公司在海外Robotaxi 市场也有所突破， 北美硅谷头部Robotaxi 及Robotruck 公司计划年底扩大搭载E1、EM4 激光雷达的车队规模。 投资建议 我们预计公司2025/2026/2027 年分别实现收入24.33/37.39/52.21 亿元，分别实现归母净利润-1.8/0.63/4.03 亿元，首次覆盖，给予"增持"评级。 风险提示 机构：中邮证券 研究员：吴文吉 事件 公司发布2025 年半年度报告：2025H1 实现营业收入7.83 亿元，同比增长7.7%；归属于上市公司股 ...