近期，探路者（300005.SZ）在财务状况稳健情况下突然抛出一份计划募资19.3亿元的定增预案。该预案发布后并未获得市场的积极反响，相反，公告一出 却迅速引发广泛质疑。 市场高度聚焦于三点内容：1、19.3亿元募资由实控人李明及其关联方全额现金认购；2、在公司账面充裕，负债率极低，并无迫切"补血"需求情况下，融资 用途竟然是全部用于"补充流动资金"；3、7.28元的定价，与当时的市场价相比存在明显折价，引发了部分投资者对于"低价"定增、可能损害中小股东利益 的担忧。 通常情况下，上市公司进行大规模融资，会明确用于具体的项目投资，如产能扩张、技术研发、新建生产线或并购重组等，这些用途能够清晰地展示公司未 来的发展战略和资金的具体投向。然而，探路者此次将近20亿巨额资金笼统地归为"补充流动资金"，并未披露任何与主营业务扩张或战略转型相关的具体项 目规划。这种模糊的资金用途表述，使得外界难以判断这笔巨额资金的真实去向和预期效益，也为后续的资金使用留下了巨大的想象空间和操作灵活性，从 而引发了市场对其真实动机的种种猜测。 笔者研究发现，未来发行完成后，李明直接和间接合计控制公司股份比例预计将从13.68%大幅提升至 ...