核心观点 - 德意志银行预计到2026年黄金平均价格将攀升至每盎司4,000美元，白银目标价上调至每盎司45美元 [1] 黄金价格预测与驱动因素 - 预计到2026年黄金平均价格将攀升至每盎司4,000美元 [1] - 预测基于美联储降息将促使金价延续创纪录涨势 [1] - 公允价值模型显示，鉴于各国央行的过度需求，金价仍具备上涨空间 [1] - 预计黄金价格相对于公允价值模型的溢价会持续 [1] - 比起回调至公允价值，金价更有机会进一步上涨 [1] - 金价本周早些时候突破每盎司3700美元，创下历史新高 [1] 央行需求与政策影响 - 预计明年央行黄金购买量可能达到900吨 [1] - 美联储失去独立性的可能性对看涨黄金构成风险 [1] - 最新预测未将美联储失去独立性情况考虑在内，因央行决策尚未明显偏离政策正统 [1] - 联邦公开市场委员会成员构成即将改变，带来了对美联储明年应对机制影响的不确定性 [1] - 德意志银行预计美联储到今年年底前将降息三次 [1] 白银价格预测与市场状况 - 将2026年白银的平均目标价从每盎司40美元提高至每盎司45美元 [1] - 白银正迈向连续五年的现货短缺 [1]