公司基本情况 - 灵宝黄金于2002年成立 2006年1月在香港联合交易所主板上市[1] - 2016年12月从地方国有控股公司改制为混合所有制企业 目前深圳杰思伟业控股股份有限公司为控股股东 灵宝市国资持股5.91%[1] - 拥有五大矿山生产基地和一个冶炼加工企业 形成日采选矿石7000吨 日处理金精矿1000吨 年产黄金30吨 白银30吨 电解铜1.5万吨 工业硫酸10万吨的生产规模[1] 经营业绩表现 - 2025年上半年实现营收78亿元 同比增长82% 冶炼分部和采矿分部收入占比分别为81.4%和18.5%[1] - 归母净利润自2020年起持续增长 2024年实现归母净利润6.98亿元 同比增长119.4%[1] - 2025年上半年实现归母净利润6.64亿元 同比增长335.3% 主要由黄金采矿业务贡献[1] 资源储备情况 - 截至2024年底 公司共有37个采矿权和探矿权 总探采面积达到216.04平方公里 总黄金资源量131.8吨[2] - 2022年以来矿产金产量维持稳定 每年产量5-5.5吨 2025年上半年黄金产量大幅增长59.8%至2.9吨[3] 矿山资产分布 - 南山分公司拥有5个金矿权 100%权益 合计开采规模42.2万吨/年 总采矿面积51.4173平方公里 资源量占公司比例31.7%[3] - 桐柏兴源公司旗下老湾金矿现有资源量31.6吨 深部成矿潜力巨大[3] - 新疆哈巴河华泰有2个采矿证 4个探矿证 合计采证面积4.8361平方公里 总生产规模31万吨/年 探矿面积25.02平方公里[3] - 吉国富金为唯一海外项目 2025年上半年实现利润6246.7万元[3] - 赤峰金蟾目前处理规模500吨/日 探证面积接近30平方公里[3] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年分别实现归母净利润15.54亿元 20.53亿元 27.50亿元[4] - 对应EPS分别为1.21元 1.60元 2.14元[4] - 对应9月16日PE分别为13倍 10倍 7倍[4]