价格动态 - 截至9月17日中国高端SAF FOB价达2480美元/吨 较年初1800美元/吨上涨55% [1][2][3] 政策驱动需求 - 欧盟2025年SAF添加比例维持2% 远期掺混比例需达70% [1][2] - 国际航空运输协会测算2050年SAF需求量将达3.58亿吨 [1][2] 供需格局 - 欧洲市场2024年SAF消费量预计190万吨 当前产能仅100万吨存在供应缺口 [2] - 欧洲缺口主要由亚太生产商供应 中国企业截至2024年底建设产能超100万吨 [2] - 中国在建及规划HVO/SAF产能超1000万吨/年 未来产能有望快速增加 [2] 成本与市场动力 - SAF成本显著高于传统航空煤油 导致航空公司使用热情偏低 [3] - 欧盟坚持添加标准 欧洲航空公司年中加大采购推动价格快速上涨 [3] - 原料废弃食用油较为稀缺 叠加强制添加目标未改 高景气度有望延续 [3] 企业产能布局 - 卓越新能作为生物柴油龙头企业 现有一代生物柴油产能50万吨 [3] - 新建10万吨/年SAF产能及40万吨/年一代生物柴油产能 竞争优势明显 [3]