港股市场环境 - 恒生指数突破27000点创2021年7月以来新高 [1] - 机构看多港股 科技、医药、新消费等资产估值仍具吸引力 [1] 小菜园业绩表现 - 2025年上半年收入27.14亿元同比增长6.5% 股东应占利润3.82亿元同比增长35.7% [3] - 门店数量达672家较去年同期617家稳步扩张 [4] - 堂食收入16.47亿元同比增长2.2% 外卖收入10.57亿元同比增长13.7% [5] - 外卖订单数量由1280万笔增至1680万笔 [5] - 存货由1.10亿元降至0.74亿元 存货周转天数由23.6天降至20.7天 [7] - 原材料成本同比减少2.2% [7] 行业对比表现 - 餐饮行业面临调整期 上半年161万家餐饮店关闭 [5] - 小菜园收入利润双增长在行业中表现稀缺 [5] - 大型连锁餐饮企业（千家以上）门店占比24%较上年提升1.1个百分点 [10] 门店扩张战略 - 预计全年直营门店超800家 新开门店略超120家指引 [9] - 2026年计划达千店规模 [10] - 门店面积由350平方米优化至220平方米 [15] - 已在大约200家门店投入炒菜机器人提升效率 [15] 市场定位与产品策略 - 定位50-100元客单价大众便民中式餐饮市场 [12] - 计划拓展50元以下客单价领域 [13] - 香港首店将采取本地化与差异化结合策略 [17] 政策环境利好 - 商务部等9部门发布19条措施扩大服务消费 [18] - 开展"服务消费季"促消费活动培育服务消费品牌 [18] - 中秋国庆假期多地发放消费券提振餐饮需求 [19] 股东回报 - 中期每股派息0.2119元 每股盈利0.33元 [7]