软银愿景基金战略调整 - 软银集团将在全球范围内裁掉其愿景基金团队近20%的员工，目前团队拥有300多名员工，意味着超60名员工将离开 [1][3] - 愿景基金发言人证实裁员消息，表示调整组织结构是为了更好地执行长期战略，即对人工智能和突破性技术进行大胆投资 [1][3] - 此次裁员发生在愿景基金汇报四年以来最佳业绩之后，2025-2026财年第一季度投资收益达7268.37亿日元，去年同期仅19.11亿日元，同比暴增380倍；税前利润4513.94亿日元（约220亿元人民币），而去年同期亏损约100亿元人民币 [3][7] 孙正义的AI战略聚焦 - 孙正义提出新的战略目标，让软银成为全球第一的ASI（人工超级智能）平台提供者，认为未来50年几乎所有事物都将因AI重新定义 [3] - 从2020年开始，孙正义就强调“谁掌控了AI，谁就掌控了未来”，2022年11月宣布全身心投入到芯片公司ARM中，使其成为软银AI战略的重要基石 [4] - 愿景基金过去12个月向OpenAI投资97亿美元，另有300亿美元融资将于今年12月到位；孙正义在2024年6月表示软银将结束休眠状态，在AI领域发起进攻 [4] 愿景基金历史业绩与投资风格 - 愿景基金曾经历重大亏损，截至2022年3月末的2021财年净亏损2.64万亿日元（约1400亿元人民币）；2022年8月，软银录得公司成立以来最大亏损，其中1100亿元人民币亏损来自愿景基金 [6] - 孙正义的投资风格大开大合，用现金改变游戏规则，肯给高估值，标的不给投就投其对手，这种打法曾收揽全球众多超级独角兽，但除雅虎和阿里巴巴外，多数项目如WeWork、OYO、Uber带来麻烦和亏损 [5][6] - 亏损后孙正义宣布软银必须处于防御模式，并打破几十年惯例，告别财报会议舞台，将日常管理工作移交给CFO等高管 [6] 一级市场投资趋势变化 - 中国风险投资行业从TMT、消费投资转向硬科技，投资逻辑从侧重财务研判转为聚焦技术门槛、颠覆性与可持续性，从追求短期收益转向长期陪伴和专业赋能 [8] - 人工智能成为所有投资机构的必选题，一批头部机构明确传达“All in AI”的意志；启明创投认为AI是未来10年最大投资机会，同创伟业指出AI领域投资热情高涨，但赛道拥挤、同质化竞争白热化 [8][9] - 一级市场投资方式从机关枪式、撒胡椒面式转为更聚焦，VC/PE不再执着于大而全，而是聚焦到打造中国式现代化产业体系和推进新质生产力的主线上 [8]