新国标实施与行业影响 - 电动自行车新国标GB17761-2024于9月1日正式实施 核心修改包括最高设计车速不得超过25km/h、塑料件不超过总重5.5%、铅酸版本重量限制从55kg提升至63kg、经营性车辆需安装北斗定位系统、禁止预留改装接口、充电器不得设计为车载形式 [1][6] - 生产端要求2025年9月1日起所有新生产车辆必须符合新国标 销售端给予2025年8月31日前按旧标生产车辆3个月销售过渡期 允许销售至2025年11月30日 2025年12月1日后所有销售产品必须符合新标准 [1] 企业库存清理与价格策略 - 各大品牌在全国范围内开展库存清理行动 雅迪、爱玛、九号等推出旧车折价换购补贴活动 雅迪欧曼车型从3999元降至2899元（降1100元） 绿源S70-D从3699元降至2849元（降850元） 九号F90M从4899元降至3699元（降1200元） [2] 存货规模变化 - 2025年上半年爱玛科技存货规模9.48亿元 同比增长54% 九号公司存货规模19.07亿元 同比增长35% 新日股份存货2.71亿元 同比增长2.57% 绿源集团存货3.06亿元 同比下降10.49% 雅迪控股存货12.99亿元 同比下降21.37% [2][3] 存货资产占比 - 2025年上半年九号公司存货占总资产比重9.72% 爱玛科技存货占比从2.87%提升至3.75% 新日股份存货占比7.24% 绿源集团存货占比5.69% 雅迪控股存货占比4.28% [5][7] 存货周转效率 - 九号公司存货周转天数41.26天 为行业最高 爱玛科技存货周转天数15.05天 同比增长22.15% 新日股份存货周转天数22.08天 同比下降19.73% 绿源集团存货周转天数20.44天 同比下降15.05% 雅迪控股存货周转天数15.05天 同比下降24.22% [7][8] 爱玛科技库存结构风险 - 截至2025年6月末 爱玛科技存货中包含5亿元原材料及4.48亿元库存商品 若旧国标电动自行车在库存商品中占比较高 可能存在产品滞销风险 [8][9]