赴港上市计划 - 递表港交所半个月后公司新增委任中信里昂、建银国际金融及中泰国际证券为整体协调人 显示对赴港上市的重视 [1] - 赴港上市目的包括拓展海外市场以及缓解资金紧张压力 [1] - 港股IPO融资用途之一是偿还中国进出口银行山东省分行金额为4亿元人民币的银行贷款 [35] 财务表现与资金状况 - 2025年上半年公司实现收入70亿元人民币 同比微增3% [7] - 中国内地市场2025年上半年收入31亿元人民币 同比下滑2% [7] - 2022年至2024年年内利润分别为2.48亿元、7.96亿元及11.14亿元人民币 2023年和2024年分别同比增长221%和40% [9] - 2025年上半年期内利润5.77亿元人民币 同比增长9% 增幅降至个位数 [9] - 截至2025年6月末公司可支配货币资金不足13亿元人民币 短期债务约10亿元人民币 资金链相对紧张 [1] - 货币资金总额37.22亿元人民币 其中保证金24.59亿元人民币 可支配资金12.63亿元人民币 [28] - 短期借款9.53亿元人民币 同比增长56% 一年内到期的非流动负债5814万元人民币 短期债务合计约10亿元人民币 [29] 业务运营与市场地位 - 公司是全球工程机械领域龙头企业 产品包括推土机、挖掘机、装载机等全系列工程机械及零部件 [5] - 自2010年至2024年公司于中国推土机市场份额一直稳居60%以上 2024年销量计为全球第三大、中国第一大推土机制造商 [7] - 2022年至2024年公司向山东重工销售金额为6.55亿元、5.02亿元、8.77亿元人民币 占当期收入比例分别为5.8%、4.4%、6.2% 山东重工一直是公司第二大客户 [14] - 2022年至2025年上半年公司向山东重工采购金额分别为6.94亿元、13.61亿元、21.37亿元及13.15亿元人民币 占当期采购总额8.7%、15.4%、19.7%及24.1% 山东重工为第一大供应商 [15] - 2025年至2027年公司向山东重工采购产品建议上限为31.6亿元、41.1亿元及49.1亿元人民币 [16] 关联交易与集团关系 - 2021年公司向潍柴动力定向发行2367万股股票 截至2025年中期末潍柴动力持股15.78% 为第二大股东 [13] - 潍柴动力和山东重工组成一致行动人 合计控制公司超40%股权 [13] - 公司与山重租赁联合对终端客户融资租赁利率进行促销 公司承担利息差额 2025年利息差额预算额度3000万元人民币 [17] - 公司与山东重工集团财务有限公司开展存款、融资、结算等业务 报告期内每日最高存款余额高达26.47亿元、17.15亿元、27.56亿元及14.56亿元人民币 [18] - 2025年中期末公司短期借款9.53亿元人民币 其中向财务公司借款1亿元人民币 子公司向财务公司借款共计6.03亿元人民币 [19] 成本控制与战略调整 - 2025年降本总计划为5.2亿元人民币 其中设计降本1.7亿元、采购降本2.55亿元、工艺降本0.95亿元 [11] - 降本方法包括引入集团兄弟单位供应链资源降低采购成本 [16] - 国内房地产行业持续低迷 基建投资增速不及预期 工程机械行业面临拉动不足风险 [8] 海外市场拓展与风险 - 报告期内海外市场贡献收入从38.7%一路上升至55.7% [24] - 2025年上半年海外市场收入占比55.7% 其中非洲21.0%、亚太地区20.0%、欧洲9.8%、美洲4.9% [25] - 因俄罗斯政策变动及地缘政治影响 公司在俄罗斯市场受到较为明显冲击 [26] - 公司已启动推进印尼、泰国、澳大利亚及尼日利亚四家海外子公司建立 并规划在其他大洲进一步建立海外子公司 [27] 收购与资金压力 - 2024年12月公司耗资18.41亿元人民币收购山重建机100%股权 增值率129.69% [31] - 收购导致资金存量未处于非常理想状态 [31] - 公司通过延长供应端付款等多种手段加强资金管理 截至2025年6月30日贸易应付款项及应付票据高达82亿元人民币 [32]