高盛首席亚太股票策略分析师慕天辉(Timothy Moe)及高盛首席中国股票策略分析师刘劲津日前在媒体 交流中表示，本轮中国股市(包括A股、港股，下同)的上涨行情基础更为健康，具备可持续性。 二是估值水平未过度拉升。截至9月19日，尽管恒生指数今年以来涨幅达32%，沪深300指数同期涨幅达 14%，但估值并未过度拉升。刘劲津援引数据分析称，MSCI中国指数目前交易于约17倍市盈率，仅略 高于历史平均水平；沪深300指数中位数股票市盈率约为18倍，基本处于历史均值。 "此外，如果将股票收益率与当前中国10年期国债1.8%的收益率进行比较，股票相对债券仍有相当大的 吸引力。"刘劲津表示，与美股23倍的市盈率相比，中国股市的估值优势更为明显。 三是市场情绪表明，后续仍有上涨空间。尽管近期A股两融余额不断再创新高，超过2015年峰值，但刘 劲津认为，考虑到过去10年A股市值翻倍，两融余额占市值的比例实际上远低于2015年水平，仍未过 热。 "反内卷"与AI或持续提供动能 市场参与者结构优化 高盛认为，当前中国股市的上涨行情具有可持续性，并非投机泡沫，主要基于以下三大原因。 一是市场参与者结构优化。刘劲津表示："这次市 ...