核心观点 - 公司实际控制人兼董事会秘书张旗康拟减持不超过150万股股份 占公司总股本0.37% 减持期间为2025年10月21日至2026年1月20日 [1][4] - 公司2025年上半年营业收入同比下降17.96%至19.15亿元 净利润亏损566.82万元 同比下滑106.86% [2] - 尽管业绩承压 但董秘张旗康薪酬连续四年上涨 2024年税前报酬达275.70万元 位列高管第一 [5][6] - 公司股价在减持公告发布当日创年内新高16.70元 年内涨幅超60% 较2020年高点最大跌幅达86.26% [4][5] 财务表现 - 2025年上半年经销业务收入15.89亿元同比下降10% 工程战略业务收入3.26亿元同比下降42.68% [2] - 净利润从2020年历史高点5.66亿元下滑至2024年1.25亿元 净利率从11.65%降至2.81% [3] - 应收账款规模从2021年16.77亿元持续下降至2024年6.79亿元 存货规模从20.81亿元降至10.04亿元 [3] - 2021-2024年现金分红总额分别为1.04亿元、6132万元、1.23亿元和8176.13万元 [6] 行业与战略 - 建筑陶瓷行业竞争激烈 产品平均售价同比下滑 房地产行业进入存量时代导致工程订单减少 [2] - 公司拥有四大生产基地和三大品牌 实施"大瓷砖、大建材、大家居"发展战略 [2] - 头部企业市场占有率仍处于较低水平 需通过产品创新和品质提升增强品牌吸引力 [8] 公司治理 - 张旗康持有公司9.79%股份 减持股份来源为IPO前取得股份 [4] - 若按16.61元股价减持150万股 预计套现2491.50万元 [5] - 2021-2024年张旗康税前报酬分别为209.21万元、252.89万元、259.75万元和275.70万元 [5][6] - 近四年张旗康通过现金分红获得收益不低于3300万元 [6]