核心观点 - AI赛道仍处于爆发前夜 公司占据核心入口 市值年内涨幅超240% 达1.4万亿元 "924"行情以来净增10000亿元 [1] 外部利好因素 - 苹果iPhone17系列销量暴增 标准版增8倍 Pro系列增3倍 公司为苹果AI服务器独家代工企业 [3] - 甲骨文2025财年营收573.99亿美元(同比+8%) 净利润124.5亿美元(同比+10.2%) 云业务营收492.3亿美元(同比+10.72%) 与OpenAI签署5年3000亿美元算力采购合同 [4] - 英伟达合作始于2017年 公司为中国市场唯一全系列AI服务器量产代工厂 占中国区服务器代工份额超60% [5] - 全球AI服务器市场规模2025年预计达450亿美元(同比+42%) [5] 内部经营优势 - 2025年上半年营收3607.60亿元(同比+35.58%) 归母净利润121.13亿元(同比+38.61%) 创上市最佳半年成绩 [7] - 云计算业务占比超营收一半 2025年Q2服务器营收同比增超50% 云服务商服务器增超150% AI服务器增超60% GB200系列实现量产爬坡 [8] - 2020-2024年研发支出年均超百亿元 全球生产基地覆盖深圳/郑州/杭州/墨西哥/越南/欧洲 [9] 业务结构 - 主营业务涵盖通信及移动网络设备/云计算/工业互联网三大板块 [8] - 通信业务包括精密结构件/高速交换机/路由器 客户覆盖苹果/思科/HPE [8] - 工业互联网涉及制造咨询/灯塔工厂/数字化运营与平台服务 [8]