行业趋势 - 激光雷达在中国市场加速普及 2026至2027年开始在全球车企实现大规模量产 [1] - 预测2030年海外ADAS激光雷达出货量达300万台 相当于中国市场2025年规模 [1] 公司评级与目标价 - 首次给予禾赛H股买入评级 目标价281港元 [1] - 美股目标价由26.3美元上调至36美元 评级为买入 [1] 财务预测 - 预测2030年海外ADAS客户为禾赛贡献10%出货量 20%收入 23%毛利 [1] - 海外产品毛利率较国内产品高10个百分点 [1] - 预测2030年收入达140亿元人民币 净利润达30亿元人民币 [1] - 净利润率达21% [1] - 将2026至2027年净利润预测上调11%至17% [1]