海外算力链基金持仓与市场表现分析 - 海外算力链行情自4-6月萌芽阶段进入7-8月加速期 与3月31日和6月30日基金季报披露节点高度重合 [1] - 6-8月重仓海外算力的主动股基理论收益率与实际回报呈现强正相关性 9月约三分之一产品出现显著偏离 [1][2] - 9月基金池内产品与海外算力指数走势一致性进一步上升 但日度回报波动率同步提升 [2] 基金调仓行为观测 - 9月部分基金实际回报远高于理论估算值 主要集中于持仓海外算力龙头比例超60%的产品 [2] - 通过沪深300替代法测算发现 调仓行为集中在少数基金 大部分重仓产品未显著减仓 [2] - 持仓比例40%以上且增配超20%的21只基金合计持仓79.31亿元 比例20-40%的50只基金持仓114.48亿元 [3] 资金面对市场影响评估 - 上述71只主动股基合计持仓193.79亿元 占海外算力指数成分股流通市值不足1% [3] - 当前调仓行为对海外算力链龙头个股影响有限 未形成显著资金面压力 [3]