宏观经济与市场反应 - 美联储主席鲍威尔发表评论称美股价格估值相当高，市场将此解读为对高估值的公开警示[3] - 鲍威尔强调经济道路崎岖且存在风险，未对降息做出承诺，表态为边走边看[4] - 此番言论导致市场情绪迅速从狂欢切换至紧张，美股三大指数应声转跌[4] - 标普500指数收盘下跌0.6%，道指下跌0.2%，纳指下跌1%[6] - 对利率敏感的科技股率先遭受打击，亚马逊领跌3.04%，英伟达跌2.82%，特斯拉跌1.93%[5] 美光科技财报表现 - 美光科技第四季度营收达到113亿美元，高于市场预期的112亿美元[10] - 第四季度每股收益为3.03美元，远超分析师预测的2.84美元[10] - 公司对2026年第一季度营收指引高达125亿美元，每股利润预计3.75美元，大幅超出预测[10] - 公司CEO强调其拥有目前最具竞争力的产品组合以及作为美国本土唯一内存制造商的独特地位[9] AI驱动的内存超级周期 - AI正在引爆内存超级周期，AI数据中心对内存和NAND闪存的需求持续增长[8][9] - 内存芯片供应紧张局面预计将持续到明年，行业来不及生产[9] - AI的巨大需求正在颠覆传统供需关系，让芯片制造商掌握前所未有的定价权[14] - 美光宣布2026年大部分HBM3e芯片已签订价格协议，提前锁定高价值产品收入[12] 半导体行业趋势与竞争格局 - 美光在下一代HBM芯片上布局领先，已开始提供HBM4芯片样品[12] - 公司将通过提高价格来抵消外包给台积电生产HBM4E晶圆的更高成本，以维持利润率[12] - 台积电透露其2nm制程价格将比3nm至少上涨50%，旗舰芯片单价可能高达280美元[15] - 苹果已将台积电2nm产能的预订份额提高到50%以上，可能导致高通和联发科等竞争对手面临供应难题[15] - 存储芯片全线涨价，三星和SK海力士已上调内存和闪存产品价格，DRAM产品涨幅高达30%[15]