对冲成本趋势 - 亚洲保护美元风险敞口的成本降至4月份以来的最低水平，八种主要亚洲货币的对冲成本已降至平均0.7% [1] - 由于市场预期美联储将继续降息，而亚洲各央行的宽松周期即将结束，货币保护成本可能会进一步下降 [1] - 彭博美元现货指数今年迄今已下跌约8% [4] 市场驱动因素 - 美联储本月已降息25个基点，并暗示未来将进一步放松政策 [4] - 印度储备银行、菲律宾央行和新加坡金融管理局的宽松周期预计将接近尾声，马来西亚央行预计将在较长一段时间内维持利率不变 [4] - 包括高盛和宏利投资管理公司在内的机构认为美元将继续走低 [4] 投资者行为与需求 - 亚洲投资者持有数万亿美元的美国投资，对冲需求可能非常巨大 [4] - 德意志银行报告显示，流入美元对冲ETF的资金量十年来首次超过非对冲ETF的资金流入量 [4] - 对冲美元投资的需求增加，尤其是对北亚的资本输出型经济体而言 [1] 机构观点 - 高盛集团策略师表示，低廉的对冲成本将增强对冲的吸引力 [1] - 高盛策略师指出，随着美联储降息压低对冲美元资产的成本，美元对冲主题应该会在第四季度再度兴起 [4] - Western Asset Management投资组合经理认为，由于担心未来美元走软，对冲需求肯定会增加 [1]