交易概述 - 盛新锂能拟通过全资子公司四川盛屯锂业以现金14.56亿元收购启成矿业21%股权 [2] - 交易完成后盛屯锂业对启成矿业的持股比例从49%增至70%实现控股 [5] - 交易全部采用现金支付短期内对公司经营现金流产生压力 [5] 标的资产价值 - 启成矿业核心资产为控股子公司惠绒矿业拥有的木绒锂矿采矿权 [4] - 木绒锂矿已查明Li2O资源量98.96万吨平均品位1.62%属四川高品位锂矿 [4] - 矿山生产规模300万吨/年折合碳酸锂当量约7.5万吨位居国内锂矿前列 [5] - 启成矿业净资产账面价值14.19亿元评估价值69.34亿元增值率388.77% [5] - 评估增值主因锂矿探明资源量增加采矿权证获取及开采方案优化 [5] 战略动机 - 收购旨在增强锂矿资源供应保障能力提升锂矿原料自给率 [6] - 公司锂盐加工产能规模较大但上游锂矿控制力有待提升 [6] - 控股木绒锂矿将显著提高资源自给率增强成本竞争力和抗风险能力 [6] - 上游资源稳定供应对下游锂电新材料扩产至关重要 [6] 财务状况 - 公司经营活动现金流净额1.78亿元同比下降56.7% [5] - 上半年投资活动现金净流出6.14亿元筹资活动现金流净流入14.73亿元 [5] - 启成矿业2025年1至8月净利润-1.55亿元2024年全年净利润3531万元 [10] 行业背景 - 2025年以来锂价持续低迷全球锂电产业增速放缓 [6] - 众多中小锂矿企业面临经营困境 [6] - 公司积极布局固态电池上游关键材料金属锂规划产能3000吨/年已建成500吨 [6] 后续挑战 - 木绒锂矿开发建设需大量资金投入和较长时间周期 [8] - 高原地区矿产开发面临基础设施环境保护等多重约束 [8] - 现金收购进一步消耗现金储备增加财务负担 [9] - 若锂价长期低迷公司将面临更大经营现金流压力 [9]