报告公司投资评级 盛新锂能未给出评级 [1] 报告的核心观点 1. 资产减值与汇兑损失拖累Q3业绩 [1] 2. 木绒矿取得采矿证,进一步夯实公司上游原料端保障 [2] 3. 公司未来锂盐产能规划超过14万吨,金属锂产线具备先发优势 [2] 4. 通过两轮出清周期对比,本轮锂价仍在寻底过程中,或可逐步增配 [3] 财务数据总结 1. 2024年前三季度公司营业收入34.98亿元,同比-47.23%;归母净利润-4.62亿元,同比-142.17% [1] 2. 2024年Q3公司营业收入9.19亿元,同比-50.85%;第三季度归母净利润-2.75亿元,同比-156.83% [1] 3. 2024年前三季度公司毛利率为4.1%,2023年为12.5%,2022年为60.1% [9] 4. 2024年前三季度公司期间费用率为21.68%,2023年为8.68%,2022年为6.59% [9] 5. 2024年前三季度公司归母净利率为-10.3%,2023年为8.8%,2022年为46.1% [9] 6. 2024年前三季度公司ROE为-4.5%,2023年为5.4%,2022年为43.6% [9]

行业和公司概况: 1. 公司主营业务包括上市公司、行业研究,专注于解读公司财报、行业动态和宏观市场,发现潜在的投资机会和风险。[1] 2. 公司所在行业目前处于低迷状态,收入和利润表现不佳。[1][2] 核心观点和论据: 1. 公司三季度收入9.2亿元,亏损2.7亿元,前三季度收入35亿元,亏损4.6亿元。[1][2] 2. 亏损主要原因包括: - 资产减值3亿元[1] - 汇率损失1亿元[2] 3. 公司国内工厂产能正常,月产量约1.7万吨,全年预计产量6-7万吨。[3] 4. 公司在印尼新建6万吨工厂已于6月投产,目前主要在做客户认证工作,明年产量有望大幅提升。[6][7] 5. 公司主要矿山包括: - 奥迪诺矿山,今年产量约7-8万吨,符合预期[3][4] - 萨比星矿山,今年产量约20万吨,通过设备投入和生产效率提升实现产量增加[18][19] - 木龙矿山,公司持股62%,已于10月获得采矿许可证,明年将重点建设该矿山[4][5] 6. 公司未来重点工作包括: - 印尼6万吨工厂产能爬坡 - 木龙矿山300万吨选矿项目建设[5][15][26] 7. 公司目前资金状况较为紧张,未来可能会考虑进一步增加在木龙矿山的股权占比。[29][30] 其他重要内容: 1. 公司代工业务占三季度销量约20%,代工加工费水平较行业较高。[7][8] 2. 公司在非洲矿山生产成本相对较高,主要受制于电力、税收等因素。[13][14][21][24] 3. 行业整体面临成本上升压力,部分大型矿企如奥特曼已开始减产。[33][34][35]

盛新锂能集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 证券代码：002240 证券简称：盛新锂能 公告编号：2024-107 盛新锂能集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财 务信息的真实、准确、完整。 3、第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|--------------------------|---- ...

盛新锂能（002240.SZ）动态报告 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 木绒锂矿获得采矿证，资源保障迈出关键一步 2024 年 10 月 28 日 ➢ 事件：木绒锂矿获得采矿证。2024 年 10 月 17 日，盛新锂能发布公告，参 股公司惠绒矿业旗下木绒锂矿取得国家自然资源部颁发的采矿许可证。 ➢ 公司持有木绒锂矿 52.2%股权，大股东另外持有木绒锂矿 4.6%股权。2020 年 12 月-2021 年 5 月，公司全资子公司盛屯锂业出资 1 亿元收购启成矿业 12% 股权；2021 年 9 月，盛屯锂业收购六新勘测 100%股权，六新勘测持有惠绒矿 业 15.0%股权；公司通过增资、收购方式，持续增加对木绒锂矿的权益，截至目 前公司通过直接和间接方式合计持有木绒锂矿 52.2%股权，大股东盛新集团另外 持有木绒锂矿 4.6%股权。 ➢ 亚洲最大硬岩型单体锂矿，品位高，投产后预计具备成本优势。木绒锂矿位 于四川雅江县木绒乡，根据 2023 年 4 月备案的资源报告，矿山目前矿石资源量 合计 6109.5 万吨，氧化锂平均品位 1.62%，氧化锂资源量 98.97 万吨，折合约 247. ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 木绒锂矿取得采矿证 - 公司旗下惠绒矿业取得木绒锂矿采矿证 [4] - 木绒锂矿是亚洲探明规模最大的硬岩型单体锂矿 [4] - 木绒锂矿的开发是国内硬岩锂矿开发的标志性事件 [4] 公司全球布局锂资源 - 公司在全球范围内布局锂资源项目,包括硬岩矿山和盐湖提锂项目 [4] - 公司在四川、津巴布韦、阿根廷等地拥有多个锂资源项目 [4] - 随着项目陆续开发,公司锂产量有望持续提升 [4] 公司锂盐产能持续增加 - 公司在国内外建有多个锂盐和金属锂生产基地 [4] - 其中印尼盛拓项目于2024年6月试生产,使公司锂盐产能再上台阶 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.04、0.61、1.21元/股 [5][6][8] - 参考可比公司估值,给予公司2025年22-25倍PE,对应合理价值区间13.42-15.25元/股 [5][8]

报告公司投资评级 - 报告给予盛新锂能"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司持有的惠绒矿业所属四川省雅江县木绒锂矿取得了采矿许可证,木绒锂矿满产后预计年产量约7万吨LCE [1] - 政府支持和基建合作,预计木绒锂矿项目将尽快投产 [1] - 公司现有在产的业隆沟锂矿、萨比星锂矿运营预计保持稳定,印尼锂盐厂产能也将爬坡,预计公司24-26年自产锂(折LCE)产量分别为3.8/3.8/3.8万吨,锂盐(含自产锂,折LCE)总产量预计分别为8.25/12.78/14.52万吨 [7] - 预计24-26年公司自产锂(折LCE)的生产成本分别为5.5/5.5/5.5万元/吨,外购锂(折LCE)的生产成本分别为7.7/6.3/6.3万元/吨 [7] - 预计24-26年碳酸锂均价分别为9.0/7.5/7.5万元/吨 [7] - 预计公司24-26年归母净利润分别为0.24/0.70/0.92亿元,EPS分别为0.03/0.08/0.10元/股 [9] 分析师总结 - 锂价跌幅预计将放缓,公司外购锂盐加工部分有望扭亏为盈,同时自产锂矿具备成本相对优势,考虑木绒锂矿探转采后单吨资源量价值有望提升,给予公司24年1.3倍PB估值较为合理,对应A股合理价值为18.35元/股 [9]

证券研究报告·公司点评报告·能源金属 盛新锂能（002240） 取得木绒锂矿采矿许可证，资源保障能力迎 来突破 2024 年 10 月 19 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|---------|----------|----------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 12039 | 7951 | 4568 | 4490 | 6938 | | 同比（ % ） | 299.03 | (33.96) | (42.54) | (1.71) | 54.51 | | 归母净利润（百万元） | 5,552.46 | 702.24 | 3.46 | 78.42 | 456.16 | | 同比（ % ） | 541.32 | (87.35) | (99.51) | 2,167.03 | 481.73 | | EPS- 最新摊薄（元 / ...

财务表现 - 营业收入为25.79亿元，同比下降45.80%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.87亿元，同比下降130.58%[11] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.83亿元，同比下降161.02%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为4.12亿元，同比下降74.52%[11] - 基本每股收益和稀释每股收益均为-0.20元，同比下降129.85%[11] - 加权平均净资产收益率为-1.44%，同比下降6.13%[11] - 总资产为218.78亿元，同比增长5.42%[11] - 归属于上市公司股东的净资产为124.82亿元，同比下降3.69%[11] - 公司营业收入为2,578,751,266.73元，同比下降45.80%[40] - 公司营业成本为2,507,869,793.41元，同比下降34.43%[40] - 公司销售费用为7,567,243.13元，同比增长55.40%[40] - 公司财务费用为102,002,739.36元，同比增长695.78%[41] - 公司经营活动产生的现金流量净额为411,581,635.43元，同比下降74.52%[41] - 公司现金及现金等价物净增加额为-341,446,112.55元，同比下降129.64%[41] - 公司总负债从74.78亿增加到91.20亿[146] - 流动负债从59.69亿增加到71.17亿[146] - 非流动负债从15.09亿增加到20.03亿[146] - 所有者权益从132.75亿减少到127.58亿[146] - 公司2024年上半年营业总成本为28.75亿元，较2023年同期的40.67亿元下降[151] - 归属于母公司股东的净利润为-1.87亿元，较2023年同期的6.11亿元大幅下降[151] - 研发费用为300.28万元，较2023年同期的414.76万元有所减少[151] - 财务费用为1.02亿元，较2023年同期的-1712.07万元有所增加[151] - 其他收益为8801.31万元，较2023年同期的1.49亿元有所减少[151] - 投资收益为2722.09万元，较2023年同期的2504.47万元有所增加[151] - 公允价值变动收益为5311.69万元，2023年同期无此项收益[151] - 信用减值损失为-2563.81万元，较2023年同期的3410.07万元有所减少[151] - 资产减值损失为-2098.14万元，较2023年同期的-1.05亿元有所减少[151] - 资产处置收益为-116.38万元，较2023年同期的-397.06万元有所减少[151] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为31.92亿元，相比2023年同期的65.66亿元下降51.4%[156] - 2024年上半年经营活动现金流出小计为27.81亿元，相比2023年同期的49.50亿元下降43.8%[156] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为4.12亿元，相比2023年同期的16.16亿元下降74.5%[156] - 2024年上半年投资活动现金流入小计为25.05亿元，相比2023年同期的98.23亿元下降74.5%[156] - 2024年上半年投资活动现金流出小计为45.33亿元，相比2023年同期的116.79亿元下降61.2%[156] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-20.28亿元，相比2023年同期的-18.56亿元下降9.3%[156] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计为43.62亿元，相比2023年同期的34.75亿元增长25.5%[156] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计为30.81亿元，相比2023年同期的20.86亿元增长47.7%[156] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为12.81亿元，相比2023年同期的13.89亿元下降7.8%[156] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为-3.41亿元，相比2023年同期的11.52亿元下降129.6%[156] - 公司2024年上半年所有者权益合计为13,275,127,989.02元[159] - 公司2024年上半年综合收益总额为-163,816,890.26元，其中其他综合收益增加23,131,000.09元，未分配利润减少186,947,890.35元[159] - 公司2024年上半年所有者投入和减少资本为-105,220,958.50元，其中资本公积增加71,106,030.21元，库存股减少176,326,988.80元[159] - 公司2024年上半年利润分配为-218,594,614.32元，全部为对所有者（或股东）的分配[160] - 公司2024年上半年专项储备增加9,104,644.31元，其中本期提取18,796,465.30元，本期使用9,691,820.99元[160] - 公司2023年上半年所有者权益合计为12,998,259,581.35元[161] - 公司2023年上半年综合收益总额为8,606.24元，其中其他综合收益增加7,683.45元，未分配利润增加0,922.79元[161] - 公司2023年上半年所有者投入和减少资本为18,276,109.53元，其中资本公积增加16,829,534.53元，库存股减少1,446,575.00元[161] - 公司2023年上半年利润分配为-591,301,981.08元，全部为对所有者（或股东）的分配[161] - 公司本期期末余额为13,232,420,713.15元[162] - 公司本期提取专项储备为41,257,978.59元[162] - 公司本期使用专项储备为8,456,631.30元[162] - 公司本期期初余额为8,807,466,476.51元[163] - 公司本期增减变动金额为-282,656,516.68元[164] - 公司本期综合收益总额为41,159,056.23元[164] - 公司本期所有者投入和减少资本为-105,220,958.59元[164] - 公司本期利润分配为-218,594,614.32元[164] - 公司本期期末余额为8,524,809,959.83元[165] - 公司上年期末余额为8,057,440,648.15元[166] 资产与负债 - 总资产为218.78亿元，同比增长5.42%[11] - 归属于上市公司股东的净资产为124.82亿元，同比下降3.69%[11] - 公司总资产为218.78亿元，同比增长5.42%[37] - 归属于上市公司股东的净资产为124.82亿元，同比下降3.69%[37] - 公司实现营业收入25.79亿元，同比下降45.80%[37] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.87亿元，同比下降130.58%[37] - 公司流动资产合计7,556,755,658.30元，较期初减少1,065,576,378.75元[144] - 公司非流动资产合计14,320,816,442.15元，较期初增加2,190,097,288.73元[144] - 公司总资产21,877,572,100.45元，较期初增加1,124,520,910.02元[144] - 公司短期借款4,431,360,619.48元，较期初增加1,103,540,887.64元[144] - 公司应付账款1,008,424,160.45元，较期初增加113,568,825.65元[144] - 公司应交税费68,706,134.40元，较期初减少19,883,918.18元[144] - 公司总负债从74.78亿增加到91.20亿[146] - 流动负债从59.69亿增加到71.17亿[146] - 非流动负债从15.09亿增加到20.03亿[146] - 所有者权益从132.75亿减少到127.58亿[146] - 流动资产从99.77亿增加到100.27亿[148] - 非流动资产从42.06亿增加到45.57亿[148] - 流动负债从48.18亿增加到53.02亿[149] - 非流动负债从5.59亿增加到7.57亿[149] - 营业总收入从47.58亿减少到25.79亿[150] 产能与项目 - 公司已建成锂盐产能13.7万吨/年和金属锂产能500吨/年[26] - 公司拥有阿根廷SDLA盐湖项目的独立运营权，项目在产年产能为2,500吨碳酸锂当量[30] - 公司将推动阿根廷Pocitos盐湖年产2,000吨碳酸锂当量的氯化锂晶体中试生产线建设[30] - 公司已建成锂盐产能13.7万吨/年，其中中国四川和印尼分别为7.7万吨和6万吨[34] - 公司金属锂产能为500吨/年[34] - 公司拥有SDLA盐湖项目独立运营权，产能为2,500吨碳酸锂当量[34] - 奥伊诺矿山原矿生产规模为40.5万吨/年，可生产锂精矿约7.5万吨/年[35] - 津巴布韦萨比星矿山原矿生产规模为99万吨/年，可生产锂精矿约29万吨/年[35] - 木绒矿山已查明Li2O资源量为98.96万吨，平均品位1.62%[35] - 公司锂精矿产量达到12.9万吨[38] - 公司锂产品产量为3.22万吨，同比增长7.91%；销量为3.43万吨，同比增长20.21%[38] - 公司已建成锂盐产能13.7万吨/年，金属锂产能500吨/年[38] - 印尼盛拓年产6万吨锂盐项目已于2024年6月投入试生产[38] - 印尼盛拓年产6万吨锂盐项目进入试生产阶段，公司锂盐产能规模增至13.7万吨/年[123] 市场与政策 - 中国政府持续出台新能源利好政策，推动新能源汽车产业发展[16][17][18][19] - 欧洲计划在2035年停售新的燃油轿车和小货车[18] - 美国计划到2030年新车销售50%实现零排放[19] - 2024年上半年全球新能源汽车销量达716.97万台，同比增长23%[20] - 2024年上半年中国新能源汽车销量为494.4万辆，同比增长32%，市场占有率达35.2%[20] - 2024年上半年全球储能电池出货量达130GWh，同比增长35%[21] - 2024年上半年中国锂盐产量累计折合碳酸锂当量（LCE）48.9万吨，较2023年同期增长34.3%[22] - 2024年上半年中国碳酸锂进口总量约为10.8万吨，同比上涨47.9%[23] - 2024年上半年电池级碳酸锂均价10.36万元/吨，同比下降67.54%[23] - 2024年上半年中国累计进口锂精矿257.8万吨，同比增长约37%[25] 风险与挑战 - 公司面临宏观经济环境及产业政策变化的风险，可能影响锂产品行业[61] - 市场竞争风险增加，新能源汽车和储能行业的快速发展导致锂盐市场竞争激烈[62] - 原材料供应及价格波动风险，原材料成本占比较高，价格波动影响经营业绩[63] - 产品价格波动过大导致经营业绩不稳定，锂产品价格受多种因素影响[64] - 安全环保风险，采矿和生产过程中存在安全事故和环境污染隐患[65] 股权与激励 - 2022年11月25日，公司回购注销限制性股票85,000股，涉及离职员工6人[73] - 2022年12月21日，第一期限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期解除限售股票数量为1,705,500股，涉及激励对象49人[73] - 2023年12月21日，第一期限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售股票数量为1,705,500股，涉及激励对象49人[73] - 2024年2月23日，公司回购注销限制性股票520,000股，涉及离职和绩效考核不达标员工5人[74] - 2023年7月21日，公司完成第二期限制性股票激励计划首次授予登记，授予限制性股票989万股，涉及激励对象326人[75] - 2024年7月18日，第二期限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售股票数量为391.8万股，涉及

证券代码：002240 证券简称：盛新锂能 公告编号：2024-066 盛新锂能集团股份有限公司 2024年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 （一）业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日-2024 年 6 月 30 日。 （二）业绩预告情况 预计的业绩：√亏损 □扭亏为盈 □同向上升 □同向下降 | --- | --- | --- | |------------------|-------------------------------------------|-------------------------| | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | 归属于上市公司股 | 亏损： 13,000.00 万元 -19,000.00 万元 | | | 东的净利润 | 比上年同期下降： 121.26%-131.07% | 盈利： 61,143.09 万元 | | 扣除非经常性损益 | 亏损： 23,000.00 万元 -29,000.00 万元 | | | 后的净利润 | 比上年同期下降： 149.64% ...

会议主要讨论的核心内容 公司矿山资源布局和开采情况 - 公司拥有奥伊诺、萨比钦等矿山资源,成本相对较低 [1][2] - 公司在四川和津巴布韦等地拥有优质矿山资源,开采水平较好,能够控制成本 [1][2] - 公司在过去十年经历了两轮铝价牛市,产量和利润均有大幅提升 [1][2] 公司冶炼产能布局 - 公司在中国国内和印尼等地拥有多个锂盐冶炼基地,产能规模较大 [3][4] - 公司的冶炼产能布局有助于参与欧美市场的竞争,满足相关政策要求 [4] - 公司正在不断扩大锂资源储备,包括在奥伊诺、萨比钦等矿山的资源勘探和开发 [4][5][6] 公司未来发展重点 - 公司下一步发展的重点是提高自给率,慕容锂矿项目是未来主要推动力 [6][7] - 公司还签署了多个长期矿石采购协议,保障资源端供给 [7] - 公司目前是全球头部的锂盐冶炼企业,未来产能将持续快速扩张 [7][8] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容