华创证券发布研报称，维持途虎-W(09690)"推荐"评级，预计公司25-27年的经调整净利润为 8.09/9.92/12.03亿元，目标价23.62港元。考虑到在当前国内汽车后市场"散、乱、小"的竞争环境中，途 虎养车通过数字化能力、标准化服务及供应链优势持续强化行业龙头地位。公司25年上半年实现收入 78.77亿元，yoy+10.5%，毛利19.82亿元，yoy+7.4%，毛利率25.2%，实现经调整净利润4.1亿元， yoy+14.6%。 华创证券主要观点如下： 营收稳健增长，盈利能力持续提升 2025年上半年，公司实现营业收入79亿元，同比增长10.5%，保持稳健增长。经调整净利润达4.1亿元， 同比增长14.6%，增长亮眼。收入增长主要受益于门店网络扩张及新能源、快修等高增长业务贡献提 升。分业务看，轮胎及底盘零部件、汽车保养等核心业务均实现约11%的同比增长，表现稳健;快修业 务收入同比大幅增长超60%，成为重要增长引擎。费用端，公司运营效率显著优化，经调整总运营费用 率同比下降，AI技术赋能推动客服人力成本同比下降18%，推动净利润率改善。 新能源与下沉市场协同发力，生态优势持续巩固 公司新能源 ...