公司背景与行业地位 - 万辰集团成立于2011年 最初以工厂化食用菌研发种植销售为主业 主要产品为金针菇 2021年在创业板上市成为蘑菇第一股 截至2025年9月25日A股总市值达326.90亿元 [1] - 2022年公司跨界切入零食折扣店赛道 通过控股合并陆小馋、来优品等品牌快速扩张 2023年将旗下好想来品牌与零食很忙合并成立万辰食品集团 一举改变行业格局 [1] - 按2024年商品交易总额计算 好想来是中国零食饮料零售品牌第一 也是全国首个门店数量突破10000家的量贩零食品牌 但最大对手鸣鸣很忙也自称中国最大的休闲食品饮料连锁零售商 [2] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营收分别为5.49亿元、92.94亿元、323.29亿元 2023年和2024年同比分别增长1592.9%和247.8% [2] - 同期净利润分别为0.68亿元、-1.76亿元、6.11亿元 2023年出现亏损但2024年恢复快速增长 [2] - 2025年上半年实现收入225.83亿元 同比增长106.9% 净利润8.61亿元 同比大增532% [2] 门店网络与用户规模 - 截至2025年6月30日门店网络突破15000家 覆盖中国29个省份直辖市及自治区 [3] - 截至2025年8月底注册会员人数超过1.5亿人 2025年前8月活跃会员超1.1亿人 [3] - 2025年8月月活跃会员人均月度消费频次为2.9次 [3] 商业模式优势 - 约95%产品直接从品牌厂商采购 通过全国51个常温仓库及13个冷链仓库配送 [5] - 凭借超过15000家门店采购规模 拥有强大议价能力 能提供较大卖场超市及便利店同类产品平均低20-30%的零售价 [5] - 产品组合涵盖十二个核心类别 从海量SKU中精选超过4000个SKU 每家门店通常备有约1800-2000个SKU 2025年上半年平均每月推出约250个新SKU [6] 市场表现与增长动力 - 2025年上半年GMV达332.14亿元 同比大增124.89% [7] - 2024年中国零食饮料整体市场规模达4.0万亿元 其中量贩零食饮料零售是增长最快渠道 2024年至2029年年均复合增速预计达36.5% [8] - 到2029年量贩零食分部预计达6137亿元 占零食饮料零售整体市场的11.4% [8] 行业竞争格局 - 行业呈现两超多强竞争格局 以零食很忙赵一鸣为核心的鸣鸣很忙集团和以好想来为核心的万辰集团占据市场份额头部 [10] - 良品铺子旗下零食顽家凭借品牌背书和原有资源快速扩张 成为万辰最直接竞争对手 来伊份、糖巢、零食优选、戴永红等规模略小品牌也在快速崛起 [10] - 各家门店装修风格、产品品类、定价策略非常相似 消费者很难产生强烈品牌忠诚度 [10] 发展战略与资金用途 - 公司计划将赴港上市募集资金用于扩张升级门店网络、丰富产品组合、提升仓储物流效率及升级数字化基础设施 [10] - 公司通过合并成为行业龙头 具备较大优势享受规模效应带来的长期红利 [11]