核心观点 - 公司针对深交所审核问询函发布回复公告 全面阐述经营业绩下滑 客户供应商变动 现金流恶化及债务逾期等状况 并提出通过定向增发募资 业务整合及债务协商等改善措施 [1] 经营业绩 - 营业收入持续下降：2021年11.42亿元 2022年10.07亿元 2023年5.15亿元 2024年2.69亿元 [2] - 扣非归母净利润持续亏损：2021年-3.95亿元 2022年-0.97亿元 2023年1.55亿元 2024年-0.17亿元 [2] - 有色金属材料毛利率大幅下滑：2021年9.27% 2022年4.63% 2023年-23.56% 2024年-74.24% [2] - 业绩下滑主因：子公司环保技改 资金受限致产能不足 市场竞争致产品价格下降 [2] - 改善措施：推进定向增发募资不超过5亿元 拓展债务融资渠道 业务整合升级 成本管控 处理诉讼及应收账款 [2] 客户供应商 - 前五大客户变动频繁：因业务结构调整 剥离子公司致有色金属材料业务收缩 滤料和环卫服务业务比重上升 [3] - 过滤材料业务客户集中度低且关系稳定 环保工程和环卫服务客户集中度高且较稳定 [3] - 有色金属材料客户集中度高但稳定性低 存在流失 新能源业务随剥离致客户关系稳定性差 [3] - 存在客户供应商重叠情况（如汉中锌业） 交易具合理性及持续性 定价公允 款项结算正常 [3] 现金流 - 经营活动现金流量净额持续恶化：2021年0.51亿元 2022年0.42亿元 2023年-0.50亿元 2024年-0.97亿元 2025年1-6月-0.44亿元 [4] - 现金流恶化主因：营业收入下降 回款缓慢 偿还资金拆借款增加 [4] - 现金流与净利润差异较大：因计提商誉及固定资产减值损失 投资者诉讼赔偿款影响净利润但不影响现金流 [4] 债务情况 - 存在1400万元商业承兑汇票逾期：因贷款人违规转让票据及银行账户问题致原质押票据违约 [5] - 截至回复日已兑付1119.08万元 剩余280.92万元将按诉讼进展兑付并计划追偿 [5] - 截至2025年6月30日账面货币资金余额2060.34万元 经营活动创造现金能力不强 [5] - 缓解措施：通过定向增发募资偿还银行借款及补充流动资金 与金融机构沟通 优化融资渠道 [5]