核心观点 - 公司回应深交所审核问询函 解释应收账款高企原因及募投项目合理性 强调募资用于扩产升级而非重复投资 并披露各项目已有订单支撑产能消化 [1][2][6][7][8] 应收账款分析 - 报告期内应收账款账面价值持续增长 从2022年12.02亿元升至2025年6月末13.75亿元 占流动资产比例达45.32% [2] - 应收账款周转率呈波动下降趋势 2025年上半年仅0.46次 显著低于往年2.4次左右水平 [2] - 超50%应收账款来自特殊行业客户及政府事业单位 因其内部付款审批流程较长导致回款周期延后 [4][5] - 客户采用ABC分类管理 A类客户账期30-90天 B类30-60天 C类要求预付款 战略性产业头部企业资信良好 [3][5] 募投项目详情 - 拟向特定对象发行不超过6713.18万股 募资不超过13亿元 用于航空装备测试、人工智能芯片测试、卫星互联网质量保障等五大平台建设 [1][7] - 项目属于现有业务扩产升级 新增高制程AI芯片、eVTOL、卫星等新技术检测能力 非新业务拓展 [2][6] - 2025年上半年已签单金额总计4.15亿元 其中人工智能芯片测试平台获1.66亿元订单 数据智能平台获2.06亿元意向订单 [7][8] - 航空装备与卫星互联网项目订单规模较小 但处于持续增长阶段 公司称正逐步导入相关领域客户 [8] 历史募投项目调整 - 2021年非公开发行募资14.86亿元 原用于区域实验室建设 后延期至2025年底投入使用 [9] - 部分项目因进口设备采购困难、场地特殊要求等原因未达计划投资额50% 节余资金转用于华中武汉检测基地项目 [9]