行业供需与价格动态 - AI算力革命引发存储芯片行业供需重构，供应紧张和云端企业需求激增推动价格上涨[1] - 三星电子将LPDDR4X、LPDDR5和LPDDR5X内存产品价格上调30%，NAND闪存价格上涨5%至10%，美光科技通知客户价格将上涨20%至30%[1] - 存储芯片行业从2024年第三季度触底后，2025年第二季度已进入明确复苏通道，行业周期反转为相关企业带来业绩弹性[1] - 随着AI服务器出货规模持续扩大，下半年服务器NAND市场备货需求升温，四季度存储市场价格将迎来全面上涨[7] 主要厂商业绩与预期 - 美光科技2025财年第四财季营收113.2亿美元，超出分析师预期的112亿美元，HBM营收创下新高推动数据中心业务全年业绩创新高[1] - 美光科技预计2026财年第一财季营收将达到122亿至128亿美元，远高于分析师预期[1] - 2025年第一季度，中国长鑫存储与长江存储季度营收均突破10亿美元大关，标志着国内存储企业在全球舞台崭露头角[3] 市场规模与增长预测 - 全球存储芯片行业市场规模持续增长，预计2027年或超过1380亿美元，2023年至2027年复合增速达到5.5%[2] - 2025年中国存储芯片市场规模有望达到5500亿元人民币，2020年至2025年复合增速达到20%以上[2] 国内企业技术与市场突破 - HBM结合垂直堆叠的DRAM芯片和超宽数据通路，为AI工作负载提供带宽、密度和能耗最佳平衡，市场需求强劲[3] - 华为规划三个Ascend系列芯片，其中950PR将于2026年第一季度推出，该芯片采取华为自研HBM[3] - A股市场涉及存储芯片的概念股接近120只，截至2024年这些概念股整体境外营收超过2200亿元，占总营收比重超过30%，今年上半年占比提升至31%以上[4] - 兆易创新约七成营收来自存储芯片，其今年上半年境外业务收入占比近70%，2024年占比超过75%[4] - 江波龙主控芯片全系列产品累计实现超过8000万颗批量部署，自研UFS4.1产品处于多家Tier1厂商导入验证阶段[5] 相关公司市场表现与资本开支 - 存储芯片概念股今年以来涨幅显著，例如德朗利上涨177.30%，澜起科技上涨97.01%，兆易创新上涨78.60%[6] - 国内外科技巨头加大资本支出，阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI基础设施，腾讯2025年资本开支或达千亿元[7] - 存储芯片概念股资本开支持续加大，2024年接近1250亿元，较2020年增加近55%，今年上半年资本开支整体接近608亿元，2024年资本开支占营收比重达到17.11%[7] - 9家公司2024年资本开支占营收比重超过50%，包括华虹公司、利扬芯片等[7] 股东户数下降的潜力股 - 年内跑输申万半导体行业指数且最新股东户数较二季度末下降超过5%的存储芯片概念股仅有9只[7] - 东方中科股东户数较二季度末下降超过25%，其国产测试机对EEPROM、NOR Flash及嵌入式存储器有良好支持[8] - 精测电子股东户数下降20%以上，与长江存储、合肥长鑫等客户建立良好合作关系[9] - 光韵达股东户数下降12.31%，拥有中国第一条12英寸全自动集成电路芯片制造生产线，存储芯片制造工艺处于国际先进水平[9]