公司2025年前三季度业绩表现 - 公司年初设定70万辆年销量目标，但后续因销量承压被迫下调目标[1] - 5月销量在车型焕新拉动下重回4万辆大关，但此后持续下滑，8月销量跌破3万辆大关[4] - 第三季度车辆交付量预计为9万至9.5万辆，同比降幅达37.8%至41.1%，季度收入预计同比减少38.8%至42.1%，降至248亿至262亿元[8] 增程式电动车市场竞争态势 - 作为增程赛道先行者，公司曾凭借先发优势构建品牌壁垒，但市场竞争加剧使蓝海变为红海[6] - 问界系列产品形成全面围堵之势，问界M8上市后45天交付量突破2万辆，四个月累计交付超8万辆，直接分流公司核心用户群体[6] - 主打“半价理想”的竞品以低价策略抢占增程低端市场，冲击公司销量支柱L6车型，8月L6销量跌至1.1万辆[8] 公司财务状况与盈利水平 - 上半年净利润保持增长达17.44亿元，车辆毛利率小幅上升至20.3%，得益于第二季度交付量阶段性增长及平均销售成本有效控制[8] - 在销量承压背景下，公司通过成本控制实现了短期盈利层面的缓冲[8] 纯电战略推进与挑战 - 公司加速开辟纯电第二增长曲线，推出两款纯电SUV车型[1] - 纯电首發车型i8上市遇挫，因售价超出预期、配置复杂及交付空窗期等因素影响市场反应[9] - 公司对纯电车型定价存在纠结，既担心纯电抢占增程市场，又迫切需开拓新增长路线[9] 新车型i6的市场策略与初步反馈 - i6上市采取激进定价策略，仅发售一个版本，价格与L6 Pro齐平为24.98万元，首销期权益后售价降至23.98万元[11] - i6提供价值3.5万元的首销权益，包括双腔空悬、冷暖箱、电吸门等配置，空间表现优于L6且不惧同级竞品[11][13] - i6上市5分钟大定订单突破1万辆，销量表现超过当年L9的首发成绩[14] 公司面临的战略困境 - 价格配置更具优势的纯电车型i6可能分流销量支柱增程车型L6的用户群体，导致顾此失彼的两难境地[16] - 如何在推进纯电转型的同时稳住增程板块基本盘，成为公司需要解决的核心难题，此困境也是行业技术路线转型中的普遍阵痛[16]