交易所问询函核心关注点 - 上海证券交易所就禾丰股份2025年半年度报告发出问询函，重点关注货币资金与利息收入的匹配性以及短期借款大幅增加的问题 [1] 货币资金与利息收入情况 - 报告期末公司持有货币资金13.98亿元，但同期利息收入仅为686.17万元，半年度收益率低至0.49% [1] - 公司解释资金管理采用协定存款和活期存款方式，资金分布于208家母子公司以保证日常运营 [2] - 2025年上半年月均货币资金余额约为12.61亿元，计算得出的平均利率为0.53%，公司强调该水平与市场利率变动趋势一致，较低收益源于央行货币政策宽松背景下商业银行存款利率普遍下行 [2] 短期借款大幅增加原因 - 公司短期借款余额激增至19.25亿元，较2024年末大幅增长239.51% [1] - 借款增加主要归因于两大因素：2025年4月收购13家肉禽业务参股公司，并入合并报表带来短期借款7.45亿元；主营业务规模扩大导致营运资金需求显著上升，存货余额较上年末增加7.48亿元 [2] - 新增借款中以利率低于3%的债务为主，融资成本处于合理区间，借款增长符合业务扩张的实际需求 [2] 经营活动现金流状况 - 公司经营活动现金流净流出5.12亿元，同比恶化992% [2] - 现金流恶化主要原因为购销结算模式差异以及并购带来的资金周转压力 [2]