财务业绩 - 2025年上半年公司实现收入123.5亿元，同比增长251% [1] - 2025年上半年归母净利润22.7亿元，同比增长286% [1] - 2025年上半年经调整净利润23.5亿元，同比增长291% [1] - 2025年上半年经调整净利率同比提升1.9个百分点至19.0% [2] 收入驱动因素 - 分渠道看，2025年上半年门店/线上平台分别实现营收107.4亿元/16.2亿元，同比增长243%/313% [1] - 截至2025年6月30日六个月同店收入增长率约为200.8% [1] - 2025年上半年线上平台收入占比约13.1%，占比小幅增长 [1] 门店网络与渠道 - 2025年上半年公司新入驻3家商业中心，包括上海港汇恒隆、新加坡滨海湾金沙购物中心、上海IFC [1] - 2025年上半年公司优化扩容2家门店，包括罗湖万象城、厦门万象城 [1] 盈利能力与成本 - 2025年上半年公司毛利率略有下滑至38.1%，主要受黄金价格持续快速上涨影响 [2] - 2025年上半年公司销售费用率/管理费用率分别为11.8%/1.7%，同比下降3.3个百分点/1.8个百分点，经营杠杆持续释放 [2] 品牌与客户 - 截至2025年6月30日，公司忠诚会员数量达到约48万名，相较于2024年底增长13万名 [3] - 沙利文调研显示公司消费者与国际五大奢侈品牌消费者的平均重合率高达77.3%，验证品牌高端定位 [3] 战略与展望 - 2025年6月21日，公司新加坡金沙购物中心店启幕，是品牌国际化进程中的重要一步 [3] - 公司致力于"品牌国际化和市场全球化"战略，目标打造世界黄金第一品牌 [3] - 基于中报业绩，预计公司2025-2027年归母净利润为49.8亿元/64.1亿元/75.8亿元，对应同比增长238.2%/28.6%/18.2% [3]