投资交易概览 - 蜜雪集团以向标的公司注资人民币2.856亿元的方式认购其新增注册资本人民币690.17万元，获得51%股权 [1] - 蜜雪集团另以人民币1120万元受让标的公司2%的股权，总持股比例达到53% [1] - 交易完成后，标的公司（福鹿家(郑州)企业管理）将成为蜜雪集团的非全资附属公司，其财务业绩将并入集团报表 [1] 标的公司业务与市场定位 - 标的公司主要提供每500mL单价约人民币6至10元的现打鲜啤产品，定位“高质平价” [1][2] - 截至2025年8月31日，标的公司已拥有约1,200家门店，网络覆盖中国28个省级行政区 [3] - 标的公司产品矩阵涵盖经典款鲜啤以及果啤、茶啤、奶啤等创新款鲜啤 [3] 行业背景与增长逻辑 - 中国啤酒行业正由量增转为质增，消费者对高质量、多元化产品需求提升 [2] - 现打鲜啤产品含有更多啤酒原始风味物质，口感新鲜，更符合消费者口味偏好和品质要求 [2] - 现打模式兼具场景化体验感与即时消费便利性，行业长期成长空间广阔 [2] 标的公司竞争优势 - 商业模式主要采用加盟模式扩张，具备低初始投入和轻量化运营特点 [3] - 凭借数字化能力对加盟商进行标准化管理和赋能，提升运营效率 [3] - 已初步建立覆盖采购、生产、物流、研发、质量控制的稳定供应链体系 [3] 战略协同效应 - 投资是集团开拓现打鲜啤品类的重要举措，产品品类延伸至现打鲜啤 [1][2] - 双方均践行“高质平价”价值主张，经营理念和业态高度契合 [4] - 集团可依托强大供应链体系，与标的公司在采购、生产、物流等方面发挥协同优势 [4] - 双方可通过品牌IP联合营销触达更广泛消费者，并加深情感连结 [4] - 集团标准化运营管理体系可赋能标的公司以健康加盟模式实现规模化运营和门店网络扩张 [4]