外资调研动态 - 9月份有23家公司吸引了10家及以上外资机构调研，这些公司多为高科技企业[1] - 汇川技术以176家海外机构的调研量位居榜首，埃斯顿和深南电路分别以58家和54家紧随其后[1] - 奥普特、思特威等企业也位列外资密切关注名单之中[1] 研发投入特征 - 被调研公司去年研发投入占比均超5%，高研发投入是吸引外资的共同标签[1] - 奥比中光以36.2%的研发投入占比位居榜首，东芯股份达33.3%[1] - 石基信息、安集科技、固高科技等企业研发占比均超20%[1] - 汇川技术表示将营业收入的8%至10%投入到研发，重点方向包括软件领域、海外市场产品开发及人形机器人相关产品[2] 公司技术与市场地位 - 思特威-W在机器视觉领域是国内最早从事全局快门CIS产品研发的厂家之一，产品具备单帧HDR功能和超高的快门效率，已广泛应用于智能制造、无人机、AR/VR等多个领域[2] - 外资精准聚焦"高端制造+核心零部件"赛道，如工业自动化龙头汇川技术、半导体设备厂商微导纳米、PCB龙头深南电路等，均处于国产替代的关键环节[3] 市值与股价表现 - 榜单中15家企业市值超过300亿元，汇川技术以2263亿元市值领跑，澜起科技、深南电路、沪电股份及华润微市值分别为1773亿元、1444亿元、1414亿元和737亿元[3] - 9月榜单公司平均涨幅接近12%，跑赢沪深300指数近9个百分点[4] - 晶盛机电9月涨幅达50.8%，剑桥科技涨幅为36.52%，微导纳米涨幅为38.41%[4][6] 政策与行业背景 - 《工业母机高质量标准体系建设方案》提出到2026年基本建立高质量标准体系，制修订标准不少于300项[3] - 国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》，自2026年1月1日起施行，半导体产业面临国家政策支持与市场需求驱动的重大利好[3] 估值逻辑变化 - 外资对硬科技更倾向采用市销率叠加技术领先度的估值模型，而非传统的PEG，当前硬科技板块的估值或许仍有重塑机会[4]