公司发展历程与业务布局 - 公司前身高华有限成立于2000年，于2015年变更为股份有限公司并在新三板挂牌，2018年终止挂牌，2023年4月在上交所科创板上市，募资12.7亿元 [1] - 公司主营高可靠性传感器及传感器网络系统，业务覆盖航空领域（如战斗机、无人机、国产大飞机）和航天领域（如国家重大工程、商业航天） [1] - 公司于2024年设立紫芯微和高星华辰两家全资子公司，以深度拓展商业航天、低空经济等战略新兴产业市场 [1] 公司财务业绩与盈利能力 - 2019至2023年公司营收复合年增长率为27.2%，2024年营收同比增长1.35%至3.5亿元，增速放缓主要因传感器网络系统营收减少 [2] - 2019至2023年公司归母净利润复合年增长率为46.9%，2024年归母净利润同比减少42.24%至0.56亿元，减值损失增加是核心影响因素 [2] - 2019至2024年公司毛利率在49.1%至60.5%之间波动，净利率在15.9%至30.9%之间波动，2024年净利率受降价、费用及减值增加影响 [2] - 2024年公司高可靠性传感器营收占比87%，毛利贡献度92%，是利润主要来源 [2] 行业需求驱动因素 - 商业航天产业全速发展，传感器作为航天器的关键部件，我国载人运载火箭单发使用传感器数量超600只，新一代大型运载火箭单发使用量超1600只 [3] - 人形机器人产业化加速，六维力传感器能实时测量三个方向的力和力矩，其市场规模将随产业化进程持续扩大 [3] 公司核心竞争力与前景 - 公司是高可靠性传感器国家级专精特新“小巨人”企业，在航空装备及无人机领域拥有长期配套经验和突出技术能力 [4] - 公司积极布局商业航天、机器人产业、低空经济等前沿技术领域，预计将充分受益于低轨卫星和人形机器人的加速产业化 [4] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为0.67亿元、0.89亿元、1.13亿元，当前股价对应市盈率分别为97倍、73倍、58倍 [4]